專題：資本市場(chǎng)大咖2025新年寄語(yǔ)：靈蛇獻(xiàn)瑞 新程可期

　　編者按：辰龍辭歲去，巳蛇報(bào)春來(lái)。新春伊始，萬(wàn)物復(fù)蘇，基金界、私募行業(yè)以及各界資本市場(chǎng)人士紛紛送上蛇年新春祝福。愿我們攜手共進(jìn)，迎接這個(gè)充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的新春，共同書寫資本市場(chǎng)的新篇章。

　　文/周蔚 金鷹基金總經(jīng)理 　

　　星霜荏苒，居諸不息。值此2025新春之際，我謹(jǐn)代表金鷹基金全體同仁，向廣大投資者朋友們致以誠(chéng)摯的問候和美好的祝福！

　　剛剛過去的2024年，給資本市場(chǎng)和公募基金行業(yè)都留下了諸多深刻的印記。黨的二十屆三中全會(huì)對(duì)進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化作出了重要戰(zhàn)略部署，且明確提及在高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，需要更好地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，實(shí)現(xiàn)資源配置效率最優(yōu)化和效益最大化。在中國(guó)特色社會(huì)主義步入新時(shí)代的征程中，公募基金行業(yè)作為金融市場(chǎng)體系的重要支柱，承擔(dān)著為投資者提供專業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)，滿足居民日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求的重要職責(zé)，作為全社會(huì)系統(tǒng)集成中的重要一環(huán)，可以并且也必須在資源配置中發(fā)揮積極和重要的作用。

　　這一年，公募基金行業(yè)經(jīng)歷了深刻的變革和調(diào)整，在高質(zhì)量發(fā)展的道路上穩(wěn)步前行。公募基金規(guī)模年內(nèi)屢創(chuàng)歷史新高；讓利于民的費(fèi)率改革持續(xù)推進(jìn)，指數(shù)基金加入降費(fèi)大軍；市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制逐步完善，被動(dòng)投資迎來(lái)跨越式發(fā)展，被動(dòng)指數(shù)型基金持A股市值首次超過主動(dòng)權(quán)益基金，標(biāo)志著市場(chǎng)正逐步走向成熟；個(gè)人養(yǎng)老金投資標(biāo)的擴(kuò)容，85只權(quán)益指數(shù)基金首批納入個(gè)人養(yǎng)老產(chǎn)品名錄，為個(gè)人養(yǎng)老投資提供更加豐富、多元的選擇。

　　展望2025年，金鷹基金認(rèn)為，財(cái)政、貨幣政策都有望比今年更為積極、給力。其中，財(cái)政政策預(yù)期可能表現(xiàn)得更為主動(dòng)，充分發(fā)揮全面振興經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的火車頭作用。而在貨幣政策方面，由較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的“穩(wěn)健的貨幣政策”，到“支持性的貨幣政策”，再到“適度寬松的貨幣政策”，表述程度上的持續(xù)躍升，彰顯出政策力度、支持程度的明顯變化，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖向好，也將有望助力跨年行情的推進(jìn)及相關(guān)政策鼓勵(lì)方向投資機(jī)會(huì)的進(jìn)一步演繹。

　　投資主線方面，謹(jǐn)提供一些思考供大家參考：我們認(rèn)為市場(chǎng)處在長(zhǎng)期慢牛的走勢(shì)當(dāng)中，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)各方面的機(jī)會(huì)可能都較多。主要包含三個(gè)方面：第一，以金融為代表的強(qiáng)周期行業(yè)，將受益于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和向上，包括券商、保險(xiǎn)、銀行，或都將有一定的機(jī)會(huì)。第二，隨著國(guó)內(nèi)CPI通脹逐步上升，消費(fèi)領(lǐng)域也具備一定的機(jī)會(huì)。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，就業(yè)更加充分，包括各項(xiàng)消費(fèi)政策，以舊換新和補(bǔ)貼的推出等，消費(fèi)板塊或逐漸有所起色，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⑹芤妗＿@不光體現(xiàn)在估值上，包括相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的公司盈利和估值可能也會(huì)實(shí)現(xiàn)雙升。第三，2025年或?qū)⑹茿I應(yīng)用落地的較大年份，科技板塊投資機(jī)會(huì)較多。包括無(wú)人駕駛、低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人等，相關(guān)AI應(yīng)用或都會(huì)逐步有所落地。

　　金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，黨的二十屆三中全會(huì)為金融系統(tǒng)全面深化改革指明了方向。金鷹基金將以全會(huì)精神為指引，堅(jiān)守為民初心，把握強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，堅(jiān)定不移地將全面深化改革、中國(guó)式現(xiàn)代化之路走深走實(shí)、勇于擔(dān)當(dāng)。圍繞行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展要求，以專業(yè)化管理、精細(xì)化服務(wù)，穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營(yíng)，努力為持有人帶來(lái)良好的投資體驗(yàn)。不斷推動(dòng)證券基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，以更加堅(jiān)定的責(zé)任感和使命感，為金融強(qiáng)國(guó)和中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)添磚加瓦。

　　最后，祝福投資者朋友們新年快樂，闔家幸福，身體健康，工作順利！

　　金鷹基金 周蔚

　　2025.1

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　本資料所引用的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)僅為個(gè)人觀點(diǎn)，是其在目前特定市場(chǎng)情況下并基于一定的假設(shè)條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場(chǎng)狀況，相關(guān)指數(shù)、行業(yè)等的過往表現(xiàn)不代表未來(lái)表現(xiàn)，也不代表本公司旗下基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議。基金過往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的過往投資業(yè)績(jī)不預(yù)示基金的未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。本資料不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的投資建議或保證，不作為任何法律文件。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對(duì)任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。