來源：觀潮財經

　　2024年Q4，五成非上市財險公司綜合成本率“破百”但依舊保持盈利。

　　截至目前，共75家財險公司披露了2024年第四季度償付能力報告，其中除勞合社不適用外，其余74家險企均披露了“三率”指標。

　　據觀潮財經統計，74家非上市財險公司2024年Q4綜合成本率、費用率、賠付率均值分別為107.34%、37.68%、71.04%，分別變動-0.11%、-4.28%、5.54%。

　　綜合成本率方面，54家2024年Q4綜合成本率超過100%，占比72.97%；42家財險綜合成本率同比下滑，占比57.53%；超7成公司將綜合成本率上下波動幅度成功控制在10%以內。此外，另有2家財險綜合成本率在2024年Q4成功降至100%以下，同時半數險企綜合成本率雖“破百”但依舊盈利。

　　綜合費用率方面，48家險企綜合費用率在2024年Q4有所下降，占比超六成；綜合賠付率方面，超8成險企2024年Q4綜合賠付率位于（50%，100%]區間。

　　注：申能財險無同比數據；勞合社不適用。故納入2024年整體統計的險企為74家，進行對比的險企數量為73家。

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　　綜合成本率丨逾七成險企超100%

　　觀潮財經統計發現，目前披露2024年四季度償付能力報告的75家非上市財產險公司中，除勞合社未公布綜合成本率，其余74家財險2024年Q4綜合成本率超100%的險企數量占比超七成，這也意味著公司無法僅依靠承保端實現盈利。

　　具體來看，74家非上市財險公司中合計54家2024年綜合成本率超過100%，占比72.97%。其中，綜合成本率位于（100%，200%]區間內的財險公司數量最多，達52家，占總量70.27%。

　　廣東能源自保、比亞迪財險兩家險企綜合成本率高于200%，綜合成本率分別為219.48%、308.81%。

　　綜合成本率未過百的20家險企中，19家位于（0%，100%]的區間內，占比25.68%；剩余1家綜合成本率低于0的險企為背靠股東資源進行業務承保的中遠海運。

　　從綜合成本率變化情況來看，除2024年Q3開始首次披露償付能力報告的申能財險外，有2023年同期對比數據的73家險企中，31家公司綜合成本率較2023年同期有所增長，占比42.47%；42家同比下降，占比57.53%。

　　進一步來看，73家可比財險中，超7成公司將綜合成本率上下波動幅度成功控制在10%以內。

　　其中，2024年Q4較2023年同期增長未超10個百分點的財險合計23家，占比31.51%；另有30家財險綜合成本率降幅在10%以內，占比超四成；剩余20家險企中，綜合成本率上漲超過10個百分點的有8家，占比10.96%，降幅超10個百分點的有12家，占比16.44%。

　　具體至公司層面，剔除漁業互助、比亞迪財險兩個特殊極值，2024年Q4僅2家險企綜合成本率變動幅度超2成。

　　其中，凱本財險漲幅最大。2024年Q4該公司綜合成本率達117.87%，較2023年同期上漲了34.70個百分點。此外，久隆財險增幅接近3成，綜合成本率為137.00%，增長27.50個百分點。

　　“三率”同比變化情況來看，凱本財險、永誠財險、蘇黎世財險、美亞財險、愛和誼、安盟財險、北部灣財險七家公司出現費用、賠付雙升的情況。其中，凱本財險和蘇黎世財險綜合賠付率同比增長超10%，分別為12.89%、12.58%。

　　值得一提的是，2024年Q4利寶保險與中華財險在綜合成本率指標上表現亮眼，綜合成本率分別下降2.97個百分點、1.00個百分點，至99.68%、99.28%。

　　在部分財險公司綜合成本率下降的同時，2024年Q4也有6家財險綜合成本率“不幸”上百。其中，凱本財險增幅最大，從83.17%增長34.70個百分點至117.87%。

　　中煤財險從2023年的97.74%漲至104.70%，增長6.96個百分點，排在第二位；華海財險2024年綜合成本率為101.92%，同比增長4.20個百分點，排在第三位。

　　綜合成本率是衡量保險公司承保業務盈利能力的關鍵指標。一般而言，綜合成本率越低則說明保險公司盈利能力越強；反之，則盈利能力越弱。

　　值得注意的是，盡管2024年有37家財險綜合成本率超過100%，但這些公司依舊保持較好的盈利情況。

　　37家財險公司中，國壽財險盈利能力最強，2024年累計實現凈利潤19.02億元，綜合成本率100.48%；排名第二的是紫金財險，綜合成本率為100.70%，實現凈利潤4.83億元；永安財險綜合成本率為100.53%，較2023年同期降低3.81%，實現凈利潤2.02億元，位列第三名。

　　另外，廣東能源自保盡管綜合成本率超200%，但依舊實現凈利潤0.23億元。

　　74家非上市財險公司中綜合成本率最低的10家險企中，國有及外資各占50%。

　　5家國有險企中，3家為自保公司，分別為中遠海運、中石油專屬、鐵路自保，綜合成本率分別為-31.87%、76.51%、84.94%；其余兩家為安華農險、中原農險，綜合成本率分別為90.47%、92.60%。

　　5家外資險企中，東京海上以40.41%的綜合成本率排在第二位，同比下降53.47個百分點。

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　　綜合費用率丨超六成險企降低

　　進一步來看，綜合成本率同比增長的31家財險公司中，包含三井住友、中路財險、泰康在線、國任財險、華海財險、前海財險6家公司主要由于其2024年Q4綜合費用率正增長導致。

　　據觀潮財經統計，73家有2023年同比數據的險企中，超3成財險公司綜合費用率較2023年Q4有所上升，共計25家。而這25家財險公司中近7成綜合費用率增幅被控制在10%之內。從業內綜合費用率最低的10家公司來看，專業農險公司占4家。

　　具體來看，74家財險公司中合計59家2024年綜合費用率小于50%，占比79.73%。其中，綜合費用率位于（0%，50%]區間內的財險公司數量最多，達58家，占比78.38%。僅中遠海運一家險企綜合費用率低于0%，該指標為-342.01%。

　　剩余15家財險中，12家財險公司綜合費用率在50%—100%之間，占比16.22%。另有匯友相互、日本興亞、廣東能源自保3家公司2024年Q4綜合費用率超過100%，分別為108.24%、115.05%、156.77%，占比4.05%。

　　從變化來看，73家可比險企中48家險企綜合費用率較2023年Q4有所下降，在險企總量中占比65.75%；其余25家財險公司綜合費用率較2023年Q4同期有所上升，占比34.25%。

　　變動幅度來看，73家可比險企中76.71%的財險公司綜合費用率變動幅度不超過10%。其中，較2023年同期增長小于10個百分點的險企合計17家，占比23.29%；另有39家財險公司2024年Q4綜合費用率降幅不超10個百分點，占比53.42%。

　　中遠海運、瑞再企商、合眾財險、三星財險、長江財險、海峽金橋、太平科技、廣東能源自保9家險企綜合費用率下降超1成。

　　此外，另有8家險企綜合費用率增幅較大。其中包括比較特殊的漁業相互、比亞迪財險，綜合費用率分別為81.48%、74.88%，分別上漲2534.69個百分點、4520.81個百分點。

　　剔除上述兩特殊險企后，以上6家險企中，凱本財險的綜合費用率漲幅最大，2024年Q4該公司綜合費用率達64.86%，較去年同期上漲了21.81個百分點。

　　同樣增幅超20個百分點的還有前海財險、日本興亞，2024年Q4綜合費用率分別為62.84%、115.05%，與2023年同期相比分別增長20.95個百分點、20.14個百分點。

　　另外，觀潮財經梳理出行業綜合費用率最低的10家公司，中遠海運綜合費用率最低，僅-342.01%，較2023年Q4同比下降82.69%。

　　另外，10家險企中有4家專業農險公司，占比4成。分別為國元農險、陽光農險、中原農險以及安華農險，綜合費用率分別為13.45%、15.04%、15.48%、18.49%。

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　　綜合賠付率丨10險企同比增長超1成

　　觀潮財經梳理發現，2024年Q4綜合成本率增長的31家險企中，有17家險企因綜合賠付率出現正增長導致，分別為浙商財險、中意財險、珠峰財險、國元農險、華農財險、錦泰財險、亞太財險、中銀保險、英大財險、誠泰財險、中石油專屬、鐵路自保、融通財險、中煤財險、鼎和財險、中遠海運、久隆財險。

　　此外，74家財險中僅漁業互助、比亞迪財險、中遠海運三家險企的綜合賠付率超100%，分別為113.05%、233.92%、310.15%。

　　具體到綜合賠付率的分布來看，在（50%，100%]區間內的險企數量最多，有61家，占比82.43%；10家險企綜合賠付率在0—50%之間，在險企總量中占比13.51%；3家險企綜合賠付率超過100%。2024年Q4目前已披露的74家險企中，沒有財險公司綜合賠付率低于0%。

　　從變動方向來看，73家有可比數據的險企中，27家險企綜合賠付率較2023年Q4下降，占比36.99%；其余46家財險公司綜合賠付率同比上升，占比63.01%。

　　進一步來看，有56家財險綜合賠付率較2023年同期變動不超過10個百分點，占比76.72%。

　　36家財險公司綜合賠付率同比變動幅度位于（0%，10%]的區間內，占比49.32%；27.40%的財險公司綜合賠付率同比增幅在（-10%，0%]范圍內，合計20家。此外，財險前三季度綜合賠付率變動幅度超過10%的公司合計17家，占比23.29%。

　　有10家險企綜合賠付率較2023年同期增長超10%，占比13.70%。剔除漁業互助后，其余9家綜合賠付率增幅超10%的險企中，中遠海運漲幅最大，該公司2024年綜合賠付率為310.15%，同比增加102.37個百分點。

　　東京海上、久隆財險的綜合賠付率較2023年Q4同比增長超三成，分別為91.49%、73.60%。

　　2024年非上市財險公司中綜合賠付率最低的10家險企中，眾惠相互位居榜首，僅8.77%，較2023年同比減少4.20%。

　　其余9家險企中，日本興亞、匯友相互2024年綜合賠付率分別為12.39%、17.95%，分別同比下降34.69%、9.84%，排名第二、第三。