“All in”機(jī)器人的基金經(jīng)理，兩月收益近70%！科技股下周還能漲嗎？

尉春紅 2025-02-23 滾動科技 18 次瀏覽 0個評論

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　　每經(jīng)記者肖芮冬????每經(jīng)編輯趙云????

　　剛過去的交易周（2.17~2.21），在A股震蕩走強(qiáng)的同時，科技線也進(jìn)一步確立了主線地位。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，盡管本周全市場“僅”3331只股票上漲，但領(lǐng)漲的行業(yè)板塊均為泛科技方向，如半導(dǎo)體、電信服務(wù)、機(jī)械等。

　　具體到細(xì)分概念上，“宇樹機(jī)器人”概念一枝獨(dú)秀，周上漲近23.5%；年內(nèi)48.24%的漲幅，也在試圖趕上雖然本周有點(diǎn)滯漲，但仍是獨(dú)一檔的“DeepSeek指數(shù)”（73.86%）。

　　回顧蛇年開市（2月5日）以來的3個交易周，科技題材持續(xù)火熱，泛AI、機(jī)器人、半導(dǎo)體等板塊之間雖有輪動，卻又是“互相成全”。

　　本周，領(lǐng)漲接力棒交給了人形機(jī)器人，股民“吃大肉”的同時，也成就了一位基金經(jīng)理，開年僅兩個月不到就豪取近70%的收益率。

　　她就是鵬華基金的閆思倩。她管理的鵬華碳中和主題，與永贏基金的張璐管理的永贏先進(jìn)制造智選，年內(nèi)表現(xiàn)目前是獨(dú)一檔。

　　他們領(lǐng)跑市場，也有個相同的秘訣——“All in”機(jī)器人。

　　從截至去年年底的十大重倉股來看，二人既有交集，又各自押中了近期大漲的機(jī)器人概念股（含細(xì)分方向）。

　　無獨(dú)有偶，本周漲幅居前的場內(nèi)ETF，同樣是機(jī)器人ETF一馬當(dāng)先。

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　　以閆思倩為例，互聯(lián)網(wǎng)上有人送了她兩個外號——“電車女神”“AI賭棍”，以概括其從業(yè)以來的投資風(fēng)格：精于投研、敢于重倉。

　　第一個外號指的是，她曾在工銀All in新能源汽車，而將回報(bào)一度做到2倍甚至3倍。

　　第二個外號則是，2022年5月到鵬華后，她于2023年3月接手了王宗合（因病）卸任的產(chǎn)品，又將持倉股全部換成AI方向。2023年6月中下旬，這只產(chǎn)品見頂后產(chǎn)品凈值一路下滑，去年2月一度不足3毛。

　　如今又一年過去，這只產(chǎn)品抓住去年“924”以來的行情，一路反彈，又大致回到了此前的高位。

　　有趣的是，去年5月，市場尚在底部，正處于巨虧的閆思倩發(fā)行了新產(chǎn)品，當(dāng)時評論區(qū)滿是質(zhì)疑之聲。

　　到了本周，當(dāng)鵬華碳中和主題因業(yè)績太好、規(guī)模大漲而宣布限購時，討論區(qū)的投資者已滿是夸贊、感謝之詞。

　　而實(shí)際上，這只產(chǎn)品去年4個季度始終重倉機(jī)器人概念，沒有太大變化。

　　可能股民/基民好奇，“碳中和”主題的基金重倉機(jī)器人概念股，算不算“風(fēng)格漂移”呢？

　　在閆經(jīng)理看來應(yīng)該不算，畢竟機(jī)器人是鋰電的衍生業(yè)務(wù)。

　　去年四季報(bào)中，她主要從新能源行業(yè)的角度（如需求旺盛、技術(shù)升級）表達(dá)對機(jī)器人板塊的看好。

　　而近期，其認(rèn)知進(jìn)一步“升級”。2月12日她在鵬華基金公眾號上表示：“AI時代，科技主線有望成為全民共識，看好科技股，最看好機(jī)器人。”

　　（1）當(dāng)前處于AI的時代機(jī)遇下，是全球共振，也是中國科技蓬勃發(fā)展的機(jī)遇DeepSeek奇襲讓全球算力平權(quán)，開啟AI+時代。從云端到端側(cè)眼鏡手機(jī)，從B端到C端，工業(yè)到消費(fèi)、到醫(yī)療、到智駕，從科技巨頭投資到街邊店接入DeepSeek，AI+百花齊放。

　　（2）機(jī)器人是AI+萬億空間的產(chǎn)業(yè)，從0到1，行業(yè)剛剛開始，中國面臨再次彎道超車，領(lǐng)先全球的機(jī)遇。

　　其認(rèn)為，人工智能的核心領(lǐng)域是機(jī)器人。

　　（1）AI應(yīng)用的終極載體是一個“人”。未來物理世界最大的變化可能是：人類和機(jī)器人共生。

　　（2）2025年有望是機(jī)器人的元年，從技術(shù)進(jìn)步到商業(yè)應(yīng)用，萬億空間剛剛起步。

　　恰好也是最近一兩周，人形機(jī)器人的熱度繼續(xù)升高；截至本周五，市場行情達(dá)到又一個小高潮。

　　對閆經(jīng)理來說，70%的年內(nèi)收益，來自其敢于重倉和提前布局，再加上一點(diǎn)天時地利。

　　而對更多的股民、基民來說，如果沒有相關(guān)持倉和利潤墊，當(dāng)下則面臨一些常見的困惑——

　　下周科技股還能漲嗎？該不該追？被套了怎么辦？

　　一方面，開源證券研報(bào)指出，截至本周五，TMT、機(jī)器人、電子、計(jì)算機(jī)和傳媒等科技品種的相對PE和PB估值分化明顯，其中計(jì)算機(jī)和電子的PB估值均處于歷史高位，而傳媒的PE估值相對較低。

　　機(jī)器人板塊在其中，尚處“中等偏上”的狀態(tài)。

　　浙商證券則認(rèn)為，本周市場繼續(xù)上攻，成長指數(shù)明顯走強(qiáng)，權(quán)重指數(shù)跟隨向上。展望后市，預(yù)計(jì)本輪春季攻勢大盤將延著“科技領(lǐng)漲—回踩夯實(shí)—全面反彈”的路徑，進(jìn)一步向縱深發(fā)展。部分超漲行業(yè)、板塊、個券仍要注意可能出現(xiàn)的雙向波動。

　　行業(yè)板塊方面，建議對部分超漲的科技板塊做出一定調(diào)整，在板塊內(nèi)部尋找標(biāo)的進(jìn)行“高切低”，或者切換部分倉位至前期漲幅落后的大金融板塊，既可參與補(bǔ)漲，又可適當(dāng)平滑凈值曲線。此外，對于過去幾年持續(xù)下跌的醫(yī)藥板塊，可關(guān)注其中跌幅較大、基本面企穩(wěn)、股東增持的個券。

　　而從投資“哲學(xué)”來看，我們的看法是：

　　（1）漲多了總會回調(diào)，這是市場規(guī)律，無法避免；

　　（2）但當(dāng)產(chǎn)業(yè)趨勢到來的時候，不必以單純的短線思維來應(yīng)對。

　　或者說，大盤穩(wěn)中向好時，主線題材的分歧更有可能（注意是可能）是所謂的“上車機(jī)會”。

　　這當(dāng)然也需要你能承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)。就連暫時奪冠的鵬華碳中和主題，去年5月成立以來，也有過接近腰斬（46.52%）的最大回撤。

　　基于這一理念，我們再來看看，本周末科技線乃至整個市場，又有哪些新的催化？

　　（1）新聞聯(lián)播：外資金融機(jī)構(gòu)看好中國創(chuàng)新突破

　　據(jù)央視，多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國在科技創(chuàng)新領(lǐng)域不斷實(shí)現(xiàn)突破，并且正在構(gòu)建更完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，這將不斷提升中國的國際競爭力。

　　摩根士丹利日前上調(diào)明晟中國指數(shù)評級，同時認(rèn)為，中國公司在人工智能領(lǐng)域展現(xiàn)出較強(qiáng)的競爭力，在多項(xiàng)最新技術(shù)突破的支撐下，科技密集型企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)利潤率和收益率雙增長。

　　高盛發(fā)表的研報(bào)則看好中國在數(shù)據(jù)、“云服務(wù)”以及軟件和應(yīng)用等領(lǐng)域的發(fā)展前景。

　　（2）舉辦中的2025全球開發(fā)者先鋒大會

　　會上熱點(diǎn)頗多，如：

　　上海副市長陳杰：加快推動人工智能垂直領(lǐng)域的規(guī)模化應(yīng)用聚焦智能終端、自動駕駛等場景

　　宇樹科技攜兩款機(jī)器人亮相2025GDC

　　吉利汽車、千里科技和階躍星辰宣布推動“AI+車”深度融合

　　（3）深圳領(lǐng)頭多地跟進(jìn)，“DeepSeek+政務(wù)”成熱潮

　　據(jù)財(cái)新統(tǒng)計(jì)，截至2月21日，深圳、呼和浩特、廣州、贛州、無錫、阜陽、溫州等地政府均宣布在政務(wù)系統(tǒng)中已接入了DeepSeek模型，上線的功能集中在公文寫作助手、擬辦意見生成、數(shù)據(jù)分析等，對外提供政策咨詢、業(yè)務(wù)辦理等功能。

　　（4）黃仁勛首度回應(yīng)DeepSeek沖擊

　　近日，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛首度對DeepSeek帶來的股價(jià)波動做出了公開回應(yīng)。他表示，DeepSeep-R1推理模型“令人印象深刻”，但未來的人工智能模型仍將依賴英偉達(dá)的計(jì)算能力，此前市場對英偉達(dá)股票的拋售是基于誤解。

　　（5）騰訊元寶超越豆包升至中國區(qū)蘋果免費(fèi)APP下載排行榜第二

　　此前2月13日，騰訊元寶迎來了一次意義重大的更新。此次更新的核心亮點(diǎn)在于正式接入了滿血版Deepseek-R1模型。

　　（6）國務(wù)院國資委部署深化中央企業(yè)“AI+”專項(xiàng)行動

　　會議強(qiáng)調(diào)，國資央企要抓住人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略窗口期，強(qiáng)化科技創(chuàng)新，聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域加快掌握“根技術(shù)”，堅(jiān)定攻關(guān)大模型，積極參與開放生態(tài)建設(shè)，推動產(chǎn)生更多“從0到1”的原始創(chuàng)新，加速推進(jìn)成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。要強(qiáng)化深度賦能，瞄準(zhǔn)戰(zhàn)略意義強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)收益高、民生關(guān)聯(lián)緊的高價(jià)值場景，強(qiáng)化行業(yè)協(xié)同、擴(kuò)大開放合作，加大布局突破力度。要夯實(shí)算力基座，為技術(shù)突破、應(yīng)用落地提供有力支撐。要突破數(shù)據(jù)難題，分批構(gòu)建重點(diǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)集，建設(shè)好通用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)集，做強(qiáng)做優(yōu)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)。

　　（7）證監(jiān)會：更好發(fā)揮資本市場平臺作用，為民營企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)提供更有力的資本市場支持

　　（8）證監(jiān)會：游資抱團(tuán)炒作、“編題材、講故事”的“蠱惑型”操縱增加

　　（9）納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)周五收漲1.65%，錄得周線六連漲

　　（10）年初至今，中國科技股“十姐妹”表現(xiàn)碾壓美股“七巨頭”

　　“十姐妹”即阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、小米、比亞迪、京東、網(wǎng)易、百度、吉利和中芯國際，年內(nèi)平均漲幅為27.5%。

　　“七巨頭”即蘋果、微軟、Alphabet、特斯拉、Meta、英偉達(dá)和亞馬遜，平均漲幅為1.3%。

　　下周還有哪些大事值得關(guān)注？

　　事件方面

　　十四屆全國人大常委會第十四次會議2月24日至25日在北京舉行

　　會議將對民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法草案進(jìn)行二次審議。全國人大常委會法工委發(fā)言人辦公室21日表示，制定民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法、加強(qiáng)民營經(jīng)濟(jì)法治保障，作為推動民營經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)工程，正當(dāng)其時、十分必要。

　　國家公共數(shù)據(jù)資源登記平臺3月1日正式上線試運(yùn)行

　　平臺上線運(yùn)行后，供數(shù)單位可發(fā)布數(shù)據(jù)資源和產(chǎn)品信息，用數(shù)單位可查找數(shù)據(jù)資源等，更好實(shí)現(xiàn)供需對接，為降低全社會用數(shù)成本、促進(jìn)數(shù)據(jù)資源價(jià)值釋放創(chuàng)造條件，同時通過登記工作，掌握全國公共數(shù)據(jù)資源底賬，加強(qiáng)授權(quán)運(yùn)營信息披露，促進(jìn)授權(quán)運(yùn)營規(guī)范化、透明化。

　　榮耀將舉辦發(fā)布會

　　北京時間3月2日23：30，榮耀將在2025世界移動通信大會上舉辦榮耀阿爾法戰(zhàn)略（HONOR ALPHA PLAN）及AI技術(shù)發(fā)布會。

　　數(shù)據(jù)方面

　　流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格變動情況將公布

　　2月24日，國家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格變動情況。此前據(jù)對全國流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格的監(jiān)測顯示，2月上旬與1月下旬相比，21種產(chǎn)品價(jià)格上漲，20種下降，9種持平。

　　國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)將公布

　　2月27日，國家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布2024年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)。屆時，將公布2024年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值，全國人口、就業(yè)人員數(shù)量，全年居民消費(fèi)價(jià)格等多項(xiàng)數(shù)據(jù)。

　　2月PMI、MLF將公布

　　2月25日，央行將發(fā)布2月中期借貸便利（MLF）數(shù)據(jù)。3月1日，國家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布2月官方制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)。

　　國際方面

　　2月26日美股盤后，英偉達(dá)將公布四季度財(cái)報(bào)

　　摩根士丹利預(yù)計(jì)其季度收入為410億美元，略低于市場共識和買方預(yù)期的420億美元，市場普遍預(yù)計(jì)營收增長率將大幅放緩至73%。

　　這一增速與2023年和2024年的高速增長相比明顯下降，英偉達(dá)在2023年首次因AI熱潮實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，營收持續(xù)攀升，并不斷超出市場預(yù)期，2024財(cái)年第四季度其銷售額增長率達(dá)到峰值265%。

　　財(cái)報(bào)關(guān)注點(diǎn)還包括：AI數(shù)據(jù)中心收入增長情況、Blackwell GB200延遲情況，英偉達(dá)芯片的過渡情況，以及對AI應(yīng)用部署的看法。

　　蘋果2025年股東大會將于美國時間2月25日（星期二）上午8點(diǎn)舉行

　　會議上，股東們將投票重新選舉董事會，批準(zhǔn)高管薪酬，并批準(zhǔn)安永會計(jì)師事務(wù)所成為蘋果的公共會計(jì)公司，還將對股東提案進(jìn)行投票。

　　市場方面

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，下周共有29家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁43.99億股，按2月21日收盤價(jià)計(jì)算，解禁總市值為229.53億元。

　　從解禁市值來看，居前三位的是：金徽股份（93.22億元）、山子高科（64.84億元）、浙文互聯(lián)（16.48億元）。從個股的解禁量看，居前三位的是：山子高科（29.88億股）、金徽股份（8.18億股）、浙文互聯(lián)（1.65億股）。