21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者周頔 ?北京報(bào)道? 1月11日，北京大學(xué)光華管理學(xué)院舉辦以“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)：賦能可持續(xù)發(fā)展的世界經(jīng)濟(jì)”為主題的第26屆北大光華新年論壇。會(huì)上，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)、黨委副書記劉元春發(fā)表了題為《全球金融風(fēng)險(xiǎn)：表現(xiàn)、根源與治理》的主旨發(fā)言。

劉元春指出，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入超常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)全面釋放的新時(shí)期，而傳統(tǒng)的金融系統(tǒng)特別是資本資產(chǎn)定價(jià)模型，并不能對(duì)超常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)給予恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，并進(jìn)一步引導(dǎo)資源合理配置，因此要以一個(gè)更廣闊、更深刻的風(fēng)險(xiǎn)框架來看待未來世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行圖景。

近年來全球債務(wù)率持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度全球債務(wù)增加1.3萬億美元，達(dá)到315萬億美元，占全球GDP的333%，創(chuàng)歷史新高。而新興市場(chǎng)債務(wù)激增至105萬億美元的空前高位，比十年前增加55萬億美元。

在劉元春看來，這是當(dāng)下全球金融領(lǐng)域的超級(jí)問題?！叭騻鶆?wù)已超過300萬億美元，占GDP的比重接近340%。應(yīng)該說，這是人類歷史上第一次步入這樣一種債務(wù)環(huán)境。如果我們把全球比作一個(gè)家庭，這種超級(jí)債務(wù)勢(shì)必意味著超級(jí)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。”他說。

劉元春指出，全球債務(wù)攀升中，政府部門債務(wù)上漲是核心原因，而根本原因則在于整體效率與投資收益率在下降。談及破解之道，他認(rèn)為，一方面要大規(guī)模削減支出，另一方面要通過技術(shù)創(chuàng)新來穿越債務(wù)周期。

事實(shí)上，從全球范圍內(nèi)觀察，新一輪結(jié)構(gòu)性改革的浪潮已至。

劉元春表示，在我國，黨的二十屆三中全會(huì)拉開了新一輪改革的序幕。在美國，除了關(guān)稅變化外，圍繞政府效率提升、再工業(yè)化的一系列改革也引人關(guān)注。此外，阿根廷、越南、歐盟也提出或已推進(jìn)多項(xiàng)結(jié)構(gòu)性改革。

劉元春認(rèn)為，當(dāng)前，世界競(jìng)爭(zhēng)的表象是政治競(jìng)爭(zhēng)，中間層是技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)，但底層一定是改革的競(jìng)爭(zhēng)，而改革競(jìng)爭(zhēng)一定是聚焦目前的幾大結(jié)構(gòu)性主題而展開的。他特別強(qiáng)調(diào)，結(jié)構(gòu)性改革也許是這一輪全球競(jìng)爭(zhēng)的核心落腳點(diǎn)。