算力概念股午后集體反攻，創業板人工智能指數拉升收漲2.26%，表現優于同類主題指數。成份股大面積收紅，協創數據領漲14.68%股價創歷史新高，潤澤科技大漲超9%，光環新網、先進數通、金信諾、銳捷網絡、博創科技、深信服等多股跟漲超5%。

　　熱門ETF方面，全市場首只的創業板人工智能ETF華寶（159363）午后再次走高，場內價格續漲2.39%，單日場內漲幅領跑全市場AI主題ETF。收復5日均線。全天換手率超12%，成交額達1.64億元，交易情緒維持活躍。

　　消息面上，重磅工作報告提出，激發數字經濟創新活力，持續推進“人工智能+”行動，將數字技術與制造優勢、市場優勢更好結合起來，支持大模型廣泛應用，大力發展智能網聯新能源汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人等新一代智能終端以及智能制造裝備。人工智能賽道迎高層重磅定調，可重點關注相關機會。

　　行業動態上，根據DeepSeek披露，2月27日至2月28日的24個小時內，DeepSeek-V3和R1推理服務總成本為87072美元/天。若所有tokens的輸入和輸出全部按照DeepSeek R1的定價計算，理論上DeepSeek一天的總收入為562027美元，成本利潤率高達545%。

　　中信建投指出，當前市場主要的關注點在于AI大模型的訓練和推理成本大幅下降，是否會影響對于算力基礎設施建設的需求。我們認為從長期來看，算力成本的下降是AI大模型應用爆發的必要條件，當前國內外云廠商均大幅增加資本開支，需求端有較為強力的支撐要素，建議繼續重點關注算力基礎設施產業鏈。

　　中泰證券表示，DeepSeek開啟盈利新時代，助力AI產業高景氣，算力端及應用端均有受益。

　　對算力端影響：長期仍利好算力，頭部云廠商持續受益。通過模型和技術能力充分利用算力的資源，不代表所需算力的天花板降低，長期來看，模型能力仍走在“價格成本下降，能力提升”的發展趨勢上，模型使用成本的下降、模型性能的提升，都將促使更多場景落地AI應用，這一過程反而將催生更多的算力需求。因此長期來看，算力端需求仍將持續高景氣。

　　對應用端：有望進一步加速推動AI應用落地。DeepSeek模型及對應技術能力的開源，降低了AI模型能力的落地成本，從而有望真正推動更多的AI應用規模化落地場景，如企業管理端、政務處理端、工藝流管理等，都有望在未來一段時間內出現商業化較好的AI應用。

　　把握AI主線機會，建議重點關注全市場首只創業板人工智能ETF華寶（159363）及其場外聯接（A類023407、C類023408）。資料顯示，創業板人工智能ETF華寶（159363）被動跟蹤創業板人工智能指數，一鍵布局AI“硬件+軟件+應用”產業三件套，高效地捕捉AI主題行情，成份股“光模塊”龍頭含量高，充分享受全球AI產業鏈紅利。

　　數據來源：滬深交易所、深證信息等。注：“全市場首只”是指首只跟蹤創業板人工智能指數的ETF。

　　風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11。創業板人工智能指數2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。