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【實探 | #漲價后老鋪黃金不排隊了#，黃金界“愛馬仕”含金量幾何？】#老鋪黃金一年多次漲價#黃金界的“愛馬仕”、排隊六小時才能買到、黃牛日賺1萬元……2月25日官宣漲價前夕，老鋪黃金憑借古法黃金、奢侈品定位等系列營銷迅速“出圈”，線下不少門店出現排隊搶購的火熱場面。資本市場熱度也持續高漲，老鋪黃金（06181.HK）發行價僅為40.5港元/股，隨后一路上行，2月25日一度突破566港元/股，漲幅接近13倍。

不過，在排隊高峰一周后，搶購潮水開始退去。2月27日，第一財經走訪香港兩家老鋪黃金門店，與幾日前的火熱相比，漲價后來店鋪購金的顧客并不多。

銷量陡升，老鋪黃金“古法工藝”的實際含金量也引發市場關注。招股說明書顯示，2023年，老鋪黃金產品約有四成依賴外包生產。該公司的銷售費用也遠高于研發費用。2024年上半年，銷售費用高達5.32億元，是同期研發費用的80余倍。

多位業內人士認為，從二手市場保值增值率來看，老鋪黃金與成熟的奢侈品品牌之間仍存在一定差距。

去年至今，老鋪黃金的金飾價格經過多輪上漲。記者據官方信息梳理，其旗下產品分別在2024年3月、9月進行過兩次漲價。漲價后，不少網紅單品的價格折算后遠高于市場價格。以漲價后的爬藤葫蘆（繩鏈款）為例，該產品25.3克售價為2.996萬元，折算后每克單價高達1184元，比當天金價高出近500元，比同行周大福高近300元。