隨著訂單和就業萎縮，美國上個月制造業活動增長接近停滯，一項衡量原材料支付價格的指標飆升至2022年6月以來最高水平。

　　周一公布的數據顯示，美國供應管理學會（ISM）制造業指數2月下降0.6至50.3，接近榮枯分水嶺。支付價格指標上升7.5至62.4。

　　在訂單萎縮的背景下，投入成本上升對制造企業構成挑戰。企業還在研究特朗普關稅的影響，訂單下降預示需求承壓，一旦銷售繼續疲軟，制造商可能難以將高成本轉嫁給下游。

　　在9月出現2023年以來的首次萎縮后，支付價格指標連續五個月高于50。雖然這表明通脹壓力在生產環節再次升溫，但目前尚不清楚制造商可以在多大程度上轉嫁這些更高的成本。

　　上周五公布的政府報告顯示，美聯儲關注的核心個人消費支出（PCE）價格指數1月升幅溫和，消費者支出創近四年來最大降幅。

　　ISM調查數據顯示，由于關稅威脅和地緣政治風險增加了不確定性，制造業管理者在特朗普當選總統后表現出的樂觀情緒有所降溫。美國對墨西哥和加拿大這兩個最大貿易伙伴的25%關稅將于周二生效。

　　ISM新訂單指標下降6.5至48.6，為2024年10月以來首次低于榮枯分水嶺，扭轉了大選后連續三次上升的局面。

　　在上個月一度大幅上升至3月以來最高水平后，2月份ISM生產指標走軟至50.7，這反過來又抑制了制造商的招聘。制造業就業指標下降2.7點至47.6。該指標顯示過去9個月中有8個月就業萎縮。

　　與此同時，進口指標升至52.6，為2024年3月以來的最高水平。企業在關稅威脅生效前增加了向外國供應商的訂單。

　　供應商交貨指標創下2021年9月以來最大月升幅。交貨時間的延長可能反映了美國大部分地區冬季天氣惡劣導致運輸困難。