回調(diào)不過一日，港股做多情緒重燃，早盤三大指數(shù)明顯高開，午后漲勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，截至收盤，恒指漲超3%，恒科指漲超4%。

　　科網(wǎng)龍頭強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，美團(tuán)-W收漲9.84%；小米集團(tuán)-W漲5.83%，股價(jià)站上56港元，再創(chuàng)新高；嗶哩嗶哩-W漲超5%，阿里巴巴-W漲超4%，騰訊控股、快手-W漲逾3%。

　　熱門ETF方面，重倉(cāng)港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲4.16%，強(qiáng)勢(shì)反包前一日跌幅，全天成交額達(dá)10.56億元。

　　回顧港股本輪行情，科網(wǎng)板塊整體表現(xiàn)居前，進(jìn)一步細(xì)分來看，哪只指數(shù)一馬當(dāng)先？

　　自1月14日行情啟動(dòng)以來，截至今日收盤，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)46.09%，跑贏同類科網(wǎng)指數(shù)及大盤指數(shù)，表現(xiàn)領(lǐng)先。

　　注：中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　究其原因，本輪行情始于DeepSeek和阿里巴巴大模型的成功引發(fā)的中資科技股重估。港股科網(wǎng)龍頭一方面“AI含量”高，且相關(guān)標(biāo)的較A股更具“辨識(shí)度”；另一方面，港股分母端流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)出現(xiàn)改善，科網(wǎng)龍頭亦是增量資金流向的重點(diǎn)目標(biāo)，二者共同推動(dòng)科網(wǎng)板塊在本輪行情中強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。

　　而中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)“重倉(cāng)ATM三巨頭”，使其成為投資港股AI核心資產(chǎn)的利器。

　　根據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)，截至2月17日，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)持倉(cāng)阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影業(yè)）、騰訊系（騰訊控股、同程旅行、快手-W、中國(guó)儒意、閱文集團(tuán)、貓眼娛樂）、小米系（小米集團(tuán)-W、金山軟件、金山云）權(quán)重分別為18.79%、24.51%、29.65%，合計(jì)達(dá)62.95%。

　　今日盤中數(shù)據(jù)，南向資金單日再度凈買入超百億港元，為連續(xù)第4日。今年以來至2月25日，南向資金累計(jì)凈買入額近2400億港元，騰訊控股、阿里巴巴等科網(wǎng)龍頭成為資金加倉(cāng)核心方向，有望為后續(xù)行情演繹帶來支撐。

　　中信建投證券表示，南向資金延續(xù)穩(wěn)定持續(xù)流入的態(tài)勢(shì)，將成為港股市場(chǎng)長(zhǎng)期增量資金的主要來源。長(zhǎng)期下，港股牛市有望進(jìn)一步延續(xù)。因流動(dòng)性、估值和盈利三大周期都處于回升階段，且等待政策支持發(fā)力和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后將進(jìn)一步拉動(dòng)上漲。

　　值得注意的是，盡管前期已積累可觀漲幅，但中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)市盈率PE僅25.68倍，仍位于指數(shù)上市以來20.47%分位點(diǎn)的低位水平。

　　中信證券認(rèn)為，港股安全邊際仍然充分，綜合來看，在AI敘事持續(xù)催化、基本面預(yù)期改善、全球資金輪動(dòng)的背景下，即便有短期事件性的擾動(dòng)，港股仍將延續(xù)2024年以來的反轉(zhuǎn)行情。

　　公開資料顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）及其聯(lián)接基金（A類?017125；C類 017126）被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，權(quán)重股匯聚騰訊控股、阿里巴巴-W、美團(tuán)-W、小米集團(tuán)-W、嗶哩嗶哩-W、快手-W等互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司，前十大成份股權(quán)重達(dá)77.56%，龍頭屬性突出。截至2025年2月26日基金規(guī)模為36.43億元，2025年以來日均成交額5.54億元，支持日內(nèi)T+0交易，不受QDII額度限制，流動(dòng)性佳！ ?

　　提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資須謹(jǐn)慎。