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　　歸零心態

　　自渡是很苦的。在一筆筆的交易中，發掘自我不足之處的根源；在一根根K線中，獨自抵制盤面漲漲跌跌的誘惑；在一秒秒的時間里，耐心等待那個屬于自己的機會。這其實是修心的過程，沒有訓練過的心，容易亂。努力讓自己的心定，只有心定下來，你才會發現成功的交易其實是那么自然。

　　后市觀點

　　周四油價先抑后揚，夜盤從日內低點反彈，最終收出長下影線。油價繼續在地緣因素驅動下運行，歐洲時段圍繞加沙地帶停火反復的消息讓油價出現博弈，此前以色列再發警告若哈馬斯不按期釋放人質，戰火將重燃，美國總統特朗普此前也發出警告如果哈馬斯本周六（15日）不按計劃釋放人質，“地獄就會爆發”，哈馬斯則宣稱并不擔憂加沙地帶停火協議會破裂，并將堅定執行協議。

　　近期市場關注的焦點還是圍繞在俄烏沖突方面，美國特朗普的一系列言論之后，顯然并沒有得到歐洲伙伴的認可，歐洲方面強調其將繼續支持烏克蘭，沒有歐洲參與達成的任何關于烏克蘭的協議都不會奏效，澤連斯基則表示若未經過基輔參與，烏克蘭將不接受任何在莫斯科和華盛頓之間達成的協議。特朗普也該口稱不會再沙特與普京見面，顯然解決俄烏沖突需要時間，這個過程預計仍會有各方博弈和反復出現，因此資金并沒有過度追空，而是調低對油價預期之后，在油價在下探前期成交密集區重新選擇等待和觀望，油價也再次獲得支撐后從日內低點走出反彈行情。

　　周四下午IEA公布2月月報小幅上調2025年需求預期，小幅下調供應預期，供應過剩縮小，月報公布后對油價提振有限，顯然市場更關注地緣層面變化，如果俄烏沖突進展，那意味著對俄羅斯的制裁會有所放松，從供應端帶來壓力，雖然具體進展尚需時間給出答案，但預期先行已經驅動油價迅速回吐了周初的反彈，并繼續刷新2025年新低。而這一進展也讓深受其困擾的中國原油市場出現降溫，SC和高硫燃料油均大幅回落，回吐部分制裁帶來的風險溢價，縮小了與歐美市場價差。整體來看油價仍是區間內波動，在地緣層面各方利益博弈局勢下，油價繼續維持高波動，隨時可能有大幅折返行情出現，注意節奏把握。

　　每日動態

　　【1】WTI主力原油期貨收跌0.08美元，跌幅0.11%，報71.29美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.16美元，跌幅0.21%，報75.02美元/桶；INE原油期貨收跌2.08%，報594.6元。

　　【2】美元指數跌幅0.88%，報107.06；港交所美元兌人民幣跌幅0.24%，報7.2842；美國十年期國債跌幅0%，報108.34；道瓊斯工業指數漲幅0.77%，報44711.43。

　　近期要聞

　　【1】IEA月報：國際能源署（IEA）小幅上調了對全球石油需求增長的預測，并表示歐佩克+成員國對產量配額的遵守情況有所改善，這將減少市場預計的供應過剩。IEA目前估計，今年全球石油需求增速將從之前的105萬桶/日變為110萬桶/日，平均達到1.04億桶/日。預計今年的增速將超過去年，但仍低于2023年每天200多萬桶的水平。該機構的預測也大大低于歐佩克的預測，因為歐佩克目前預計需求將增長145萬桶/日。去年的需求增速則被重新評估為每天87萬桶，而此前的預測為每天94萬桶。IEA月報：全球石油供應在1月份因寒冷天氣下降了95萬桶/日。預計2025年全球石油總供應量為1.045億桶/日，此前為1.047億桶/日。

　　國際能源署（IEA）在報告中指出，歐佩克+對商定目標的遵守情況有所改善，正在慢慢減少今年預計的供應過剩。根據該機構的估計，歐佩克+原油供應量下降了28萬桶/日，而歐佩克12個成員國1月份的產量下降了48萬桶/日。歐佩克+聯盟——占世界原油產量的一半以上——已經有兩年多減產原油，現在將從4月開始逐步提高產量。IEA估計，非歐佩克+產油國預計將增加140萬桶/日的供應量，而歐佩克+將小幅增加14萬桶/日的供應量。

　　盡管受到制裁，但由于油價上漲和出口量穩定，俄羅斯1月原油和石油產品銷售的商業收入較去年12月增加9億美元，至158億美元。國際能源署在報告中表示，“美國對俄羅斯和伊朗的新制裁在年初擾亂了市場，但它們尚未對全球石油供應產生實質性影響。伊朗的原油出口只是略有下降，而俄羅斯的原油出口到目前為止基本上沒有受到影響。”根據國際能源署的數據，俄羅斯上個月的原油和石油產品出口量大致與12月份持平，約為740萬桶/日，原油供應量增加10萬桶/日至460萬桶/日。該機構還表示，上個月所有俄羅斯石油的售價都高于西方規定的每桶60美元的價格上限。

　　【2】哈馬斯稱將堅定執行加沙地帶停火協議

　　哈馬斯發言人阿卜杜勒-拉提夫·卡努瓦13日發布聲明稱，哈馬斯并不擔憂加沙地帶停火協議會破裂，并將堅定執行協議。卡努瓦稱，斡旋方正在對以色列施加壓力，要求其全面執行協議，恢復15日人員交換進程。哈馬斯在埃及開羅的代表團將設法解決以方設置的障礙，尋找停火協議能得到全面執行的方法。卡努瓦還說，美國總統特朗普和以色列總理內塔尼亞胡威脅與恐嚇無助于停火協議的執行。

　　卡塔爾半島電視臺周四援引未具名消息人士的話稱，以色列和哈馬斯之間繼續執行加沙停火協議的談判取得了成功。該電視臺表示，相關聲明將很快發表，以確認雙方對該協議的承諾。隨后埃及新聞電視臺亦報道稱，埃及、卡塔爾方面表示，加沙停火協議各方承諾繼續實施該協議。哈馬斯方面則表示，將繼續執行加沙停火協議，包括在商定的時間框架內交換人質。不過，就在報道出現后不久，以色列總理內塔尼亞胡否認了埃及新聞電視臺報道的相關內容，但他同時也沒有提供更多細節。

　　【3】由于制裁和無人機襲擊，俄羅斯可能會削減石油產量

　　未來幾個月，俄羅斯可能會被迫削減石油產量，因為美國的制裁阻礙了俄羅斯油輪前往亞洲，而烏克蘭的無人機襲擊也阻礙了俄羅斯煉油廠的發展。就最新制裁的影響，三名石油公司高管表示，現實情況很清楚：俄羅斯將別無選擇，只能放緩石油生產。他們表示，由于出口下降和煉油產量減少，俄羅斯的原油供應過剩日益嚴重，這只能通過降低產量來解決。俄羅斯幾乎沒有儲存能力，烏克蘭最近幾周用無人機襲擊了其中一些設施。高管們表示，減產可能從小規模開始，未來幾個月俄羅斯的日產量將降至900萬桶以下，但如果油輪短缺和煉油中斷持續下去，減產可能會加。

　　以上圖表數據來源文華財經 IFIND?海通期貨投資咨詢部