來源：華爾街見聞

　　高盛對沖基金業務負責人Tony Pasquariello指出，盡管標準普爾500指數在過去三個月內幾乎沒有變化，但市場卻面臨著日益復雜的挑戰。美國的政策將整體支持股市，歐洲市場可能會成為貿易政策的下一個目標。

　　在近期市場的起伏中，如果你感到疲憊，你并不是一個人。

　　高盛對沖基金業務負責人Tony Pasquariello指出，盡管標準普爾500指數在過去三個月內幾乎沒有變化，但市場卻面臨著日益復雜的挑戰。Pasquariello表示：

“我們辛勤奔跑，卻發現自己原地踏步。”

　　盡管交易的難度有所增加，但情況并非最壞，標普僅距歷史高點1.5%的水平，市場廣度依然良好。Pasquariello指出，當前市場如同一幅拼圖，而現在的拼接過程比以往更為困難。

　　市場迷霧：關稅政策多變，AI競賽加劇，誰是下一個贏家？

　　市場的復雜性之一是關稅政策的變化。近期的一系列貿易動態與2018年相比較，顯得更加復雜。綜合美國政治新聞網站“Politico”、路透社報道，美國總統特朗普當地時間2月7日表示，他將在下周宣布實施對等關稅措施。

　　對于市場的最終影響，Pasquariello認為美國的政策將整體支持股市。盡管市場仍處于不確定之中，但每一天，隱含波動率卻在被不斷出售，給投資者帶來了相對較低的風險成本。

“因此，如果您想承擔自己相信的風險，那么通過期權市場睡個好覺的成本并不過高。”

　　在經歷了以貿易為中心的新聞后，AI及美國大型科技公司的議題暫時得以休息。然而，從最近的財報季來看，市場上出現了一些重要模式。

例如，META和微軟分別計劃將資本支出提升至600億至650億美元和800億美元，谷歌和亞馬遜的預期更是上升至750億和1000億美元。Pasquariello指出，資本仍將持續流入AI領域，盡管隨之而來的競爭和技術干擾風險也在上升。

　　Pasquariello還預測，歐洲市場可能會成為貿易政策的下一個目標。在面臨全球性威脅時，各國政府將競相提高產出、生產力和安全等，以滿足日益不安的民眾需求。這意味著，政府將可能采取更多刺激政策，以推動經濟發展。

　　與此同時，黃金價格本周顯著上漲，主要受到關稅不確定性和強勁需求的推動。Pasquariello認為黃金突破3000美元的可能性顯著增加。此外，日元的表現也引人關注，長期的穩定收益和國內工資增長及其對日本經濟的影響使得市場對日元的看法較為樂觀。

　　展望未來，Pasquariello依然樂觀地認為當前仍處于牛市，盡管與以往相比，市場的波動性和一致性預期降低。他認為，宏觀交易的關鍵在于保全資本，抓住未來可能出現的3至4個大趨勢。盡管市場環境嚴峻，但在政策變化和技術進步的雙重影響下，投資者需時刻保持警惕，及時調整策略，以應對不斷變化的市場環境。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。