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　　又一家新茶飲沖擊IPO！

　　來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

　　見習(xí)記者??張舟

　　1月10日，新茶飲品牌沖刺港股IPO的消息不間斷！

　　據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站，1月10日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于滬上阿姨（上海）實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱滬上阿姨）境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書。

　　滬上阿姨計(jì)劃赴港

　　發(fā)行不超過(guò)1308.83萬(wàn)股

　　境外發(fā)行上市備案通知書顯示，滬上阿姨計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)1308.83萬(wàn)股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。公司17名股東擬將所持合計(jì)5665.37萬(wàn)股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作司強(qiáng)調(diào)，自本備案通知書出具之日起至本次境外發(fā)行上市結(jié)束前，滬上阿姨如發(fā)生重大事項(xiàng)，應(yīng)根據(jù)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市有關(guān)規(guī)定，通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案管理信息系統(tǒng)報(bào)告。

　　另外，滬上阿姨完成境外發(fā)行上市后15個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案管理信息系統(tǒng)報(bào)告發(fā)行上市情況。滬上阿姨在境外發(fā)行上市和股份轉(zhuǎn)換過(guò)程中應(yīng)嚴(yán)格遵守境內(nèi)外有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)則。公司自本備案通知書出具之日起12個(gè)月內(nèi)未完成境外發(fā)行上市及股份轉(zhuǎn)換，擬繼續(xù)推進(jìn)的，應(yīng)當(dāng)更新備案材料。

　　回顧滬上阿姨的赴港上市之路，2024年2月14日滬上阿姨向港交所提交上市申請(qǐng)書。申請(qǐng)書顯示截至2023年三季度末，公司GMV（商品銷售額）達(dá)71.83億元。

　　2024年12月27日，滬上阿姨再次遞交招股說(shuō)明書，繼續(xù)推進(jìn)赴港上市進(jìn)程。這是滬上阿姨在港交所的第二次遞表，距離首次遞表時(shí)間已過(guò)去10個(gè)多月。

　　歷經(jīng)一系列推進(jìn)工作后，在2025年1月10日，滬上阿姨終于迎來(lái)了赴港IPO的重要進(jìn)展，獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書。

　　這意味著滬上阿姨離在港交所上市又近了一步。

　　古茗或已成功通過(guò)港交所聆訊

　　與此同時(shí)，據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，新茶飲品牌古茗已成功通過(guò)港交所聆訊，這意味著港交所或?qū)⒂瓉?lái)繼奈雪的茶、茶百道之后的第三家新茶飲上市公司。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布的關(guān)于Guming Holdings Limited（古茗控股有限公司）境外發(fā)行上市備案通知書顯示，古茗計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)4.41億股境外上市普通股，并在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。截至2024年12月份，古茗現(xiàn)有門店數(shù)量逼近一萬(wàn)家。

　　最新招股書顯示，2024年前三季度，古茗GMV（商品銷售額）達(dá)到166億元，同比增長(zhǎng)20.4%。2024年前三季度，古茗收入為64.41億元，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)為11.49億元。2023年全年，古茗收入為76.76億元，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)為14.59億元。

　　古茗是一家中國(guó)現(xiàn)制茶飲品牌，2010年，古茗的創(chuàng)始人王云安在他的家鄉(xiāng)大溪鎮(zhèn)，開辦了第一家古茗門店。

　　隨后幾年，古茗率先在下沉市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)。截至2023年年底，古茗78.8%的門店位于二線及以下城市，在大眾現(xiàn)制茶飲店門店數(shù)目排名前五的品牌中占比最高。古茗還構(gòu)建了業(yè)內(nèi)最大規(guī)模的冷鏈物流系統(tǒng)，能夠向97%的門店提供兩日一配的冷鏈配送服務(wù)，在高效的供應(yīng)鏈管理上也毫不遜色其他競(jìng)品企業(yè)。2023年及2024年前三季度，古茗分別推出了130款及85款新品。其2023年全年的平均季度復(fù)購(gòu)率達(dá)到53%，遠(yuǎn)超大眾現(xiàn)制茶飲店品牌平均30%水平的復(fù)購(gòu)率。同時(shí)，古茗建立了嚴(yán)格的質(zhì)量控制系統(tǒng)，涵蓋原材料采購(gòu)、生產(chǎn)加工直至終端銷售的全過(guò)程。

　　古茗的上市進(jìn)程并非一帆風(fēng)順。2024年1月2日，古茗就曾向港交所遞交招股書，但遞表半年后，招股書顯示失效。不過(guò)，上市文件失效不等于上市失敗，古茗于2024年12月9日獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)境外發(fā)行上市備案通知書，并于12月15日更新招股書，繼續(xù)推進(jìn)上市進(jìn)程。

　　頭部新茶飲品牌加速擴(kuò)張

　　沖擊港股IPO熱潮已久

　　實(shí)際上，新茶飲品牌沖擊港股IPO的熱潮已久。2024年年初，新茶飲行業(yè)迎來(lái)了一波上市熱潮，古茗、蜜雪冰城、滬上阿姨及茶百道四家新茶飲企業(yè)紛紛向港交所提交了上市申請(qǐng)。

　　其中，茶百道已于2024年4月份順利在港交所掛牌上市。蜜雪冰城于2025年1月7日獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作司披露的備案通知書，擬發(fā)行不超過(guò)7305.88萬(wàn)股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。

　　天風(fēng)證券研究表明，中國(guó)茶飲市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大，頭部品牌加速擴(kuò)張步伐，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2473億元，2018年至2023年復(fù)合增長(zhǎng)率為25.2%，約3000個(gè)品牌參與競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)集中度（CR5）為40.2%。隨著現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)連鎖化率的提升，尾部品牌生存空間受到擠壓，價(jià)格、產(chǎn)品和營(yíng)銷等方面的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈。賽道競(jìng)爭(zhēng)白熱化，各品牌紛紛推出加盟優(yōu)惠政策以加快擴(kuò)張步伐，搶占下沉市場(chǎng)空間。

　　華安證券預(yù)計(jì)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)出海周期已至，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)布局出海業(yè)務(wù)抬升長(zhǎng)期天花板。地域選擇以東南亞市場(chǎng)為入局起點(diǎn)，品類選擇以能量飲料、現(xiàn)制茶飲、基調(diào)復(fù)調(diào)等為首選，供應(yīng)鏈布局可視為明確戰(zhàn)略信號(hào)，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)具備強(qiáng)供應(yīng)鏈管理能力及市場(chǎng)洞察能力，綜合當(dāng)前出海戰(zhàn)略落地節(jié)奏及自身稟賦，華安證券認(rèn)為要前瞻關(guān)注現(xiàn)制茶飲、包裝水、量販零食三大品類的出海進(jìn)展。

　　然而，新茶飲品牌在沖擊港股IPO的過(guò)程中也面臨盈利能力、消費(fèi)者需求變化、食品安全和質(zhì)量問(wèn)題等諸多挑戰(zhàn)。隨著古茗、蜜雪冰城、滬上阿姨等品牌赴港上市進(jìn)程的推進(jìn)，新茶飲行業(yè)的市場(chǎng)格局可能會(huì)發(fā)生新的變化。未來(lái)，新茶飲品牌能否在港股市場(chǎng)上取得成功有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。