25日早盤，銀行股再度上攻，工農(nóng)建中四大行攜手領(lǐng)漲，連續(xù)第3日迭創(chuàng)新高。截至發(fā)稿，42家上市銀行集體飄紅，除四大行外，浦發(fā)銀行、北京銀行、成都銀行、郵儲(chǔ)銀行等10余股漲逾1%。

　　板塊熱門ETF方面，A股頂流銀行ETF（512800）繼續(xù)攀升，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格續(xù)漲1.29%，連漲3日，刷新10月9日以來階段新高，開盤半小時(shí)實(shí)時(shí)成交額已超2億元，交投活躍。

　　主力資金繼續(xù)涌入，截至發(fā)稿，銀行板塊獲主力資金凈流入21.96億元，高居所有申萬一級(jí)行業(yè)斷層第一，是排名第二的通信吸金額（6.95億元）的約3倍。

　　近兩日召開的全國(guó)財(cái)政會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，持續(xù)用力、更加給力，打好政策“組合拳”。

　　銀河證券表示，宏觀政策更加積極有為，財(cái)政發(fā)力，地方債管理和使用機(jī)制優(yōu)化，支撐銀行信貸；貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑m時(shí)降準(zhǔn)降息，銀行息差仍承壓，但負(fù)債成本優(yōu)化成效釋放有望加速；防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向不變，銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望受益；市值管理力度加大有望提振銀行估值中樞。

　　興業(yè)證券表示，新一輪化債背景下，雖然債務(wù)置換會(huì)導(dǎo)致銀行息差小幅收窄，但是通過債務(wù)置換，信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期顯著改善；通過實(shí)施置換政策，促進(jìn)地方發(fā)展，有望拉動(dòng)銀行信貸規(guī)模擴(kuò)張。此外，銀行積極通過提升分紅率、增加中期分紅等多種方式增強(qiáng)投資者回報(bào)，推動(dòng)銀行股中長(zhǎng)期估值重塑。

　　順勢(shì)而起，攻守兼?zhèn)洌】春勉y行板塊配置性價(jià)比的投資者可以關(guān)注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉(cāng)位布局工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等國(guó)有大行，捕捉“高股息”主題機(jī)會(huì)；約七成倉(cāng)位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長(zhǎng)性股份行、城商行、農(nóng)商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。