印度股市，風(fēng)云突變！

　　印度股市一改去年牛市氣息，近期指數(shù)持續(xù)下挫，更令人擔(dān)心的是，外國(guó)資金的持續(xù)流出。據(jù)印度國(guó)家證券交易所（NSE）最新數(shù)據(jù)，2月28日，全球基金在一天之內(nèi)凈賣出1164億盧比的印度股票，凈賣金額為近期新高。當(dāng)天，印度SENSEX30指數(shù)大跌1414點(diǎn)，跌幅達(dá)到1.9%。

　　值得關(guān)注的是，疲軟的收益、持續(xù)的外國(guó)資金流出以及美國(guó)關(guān)稅的不確定性，使印度SENSEX30指數(shù)和Nifty50指數(shù)從去年9月份的峰值下跌了約15%，蒸發(fā)了近85萬(wàn)億盧比（近1萬(wàn)億美元）的投資者財(cái)富。

　　其實(shí)，自去年9月底以來(lái)，外國(guó)投資者已出售價(jià)值約250億美元的印度股票。有分析師指出，“在目前美國(guó)關(guān)稅不確定性的情況下，印度市場(chǎng)將更加艱難。”

　　資金大逃離

　　特朗普的關(guān)稅威脅引發(fā)了對(duì)全球貿(mào)易沖突的擔(dān)憂，加上外國(guó)資金不斷外流，削弱了印度投資者的情緒。整個(gè)2月份，印度SENSEX30指數(shù)跌幅達(dá)到5.5%，Nifty50指數(shù)跌幅接近6%。其中，Nifty50指數(shù)為連續(xù)第五個(gè)月下跌，這是自1996年以來(lái)最長(zhǎng)的連續(xù)下跌，使印度成為全球表現(xiàn)最差的市場(chǎng)。

　　據(jù)印度國(guó)家證券交易所（NSE），全球基金2月28日凈賣出1164億盧比的印度股票，凈賣金額為近期新高。當(dāng)日，亞太市場(chǎng)全線大跌，印度股市也未能幸免。截至收盤，印度SENSEX30指數(shù)下跌1414點(diǎn)，跌幅達(dá)到1.9%；印度Nifty50指數(shù)下跌420點(diǎn)，跌幅為1.86%。

　　由于對(duì)估值的擔(dān)憂繼續(xù)打壓投資者情緒，導(dǎo)致更嚴(yán)重的下跌，更廣泛的市場(chǎng)出現(xiàn)了更強(qiáng)烈的拋售壓力。Nifty Midcap100指數(shù)在當(dāng)天的交易中暴跌近3.4%至47485點(diǎn)，使其從峰值下跌22%。

　　值得注意的是，自去年9月底以來(lái)，外國(guó)投資者已出售價(jià)值約250億美元的印度股票，其中41億美元是在2月份。

　　小盤股和中盤股受到的打擊比大盤股更大。2月份，Nifty小盤股100和中型股100指數(shù)分別暴跌13.2%和11.3%，這使它們分別比去年的歷史高位下跌26%和22%。“小盤股和中盤股的拋售壓力將繼續(xù)存在。投資者將遠(yuǎn)離并觀望。未來(lái)一兩個(gè)月不會(huì)有強(qiáng)大的買盤支持。”Aditya Birla Sun Life Asset Management Company的首席投資官M(fèi)ahesh Patil說(shuō)。

　　有市場(chǎng)專家指出，除了特朗普的關(guān)稅大棒之外，推動(dòng)印度股市持續(xù)下跌的其他五個(gè)主要因素包括：對(duì)印度銀行盈利疲軟的擔(dān)憂、全球指數(shù)提供商MSCI即將進(jìn)行的再平衡、印度國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（DII）被困在較高水平、美國(guó)債券收益率上升以及外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者（FII）將資本從印度轉(zhuǎn)移到中國(guó)。

　　由于MSCI是全球領(lǐng)先的投資決策工具提供商之一，其預(yù)期的再平衡也導(dǎo)致了印度市場(chǎng)低迷。這種再平衡將在2月28日交易結(jié)束后生效，可能會(huì)影響交易量和特定股票的資本流入/流出。預(yù)計(jì)DII和FII將在MSCI再平衡之前重新調(diào)整其投資組合。

　　自特朗普上任以來(lái)，美國(guó)股市一直吸引著來(lái)自全球的大量資本流入。此外，中國(guó)已成為投資組合流動(dòng)的一個(gè)有吸引力的目的地，中國(guó)的新舉措引發(fā)了人們對(duì)潛在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒，這導(dǎo)致了中國(guó)股市的積極反應(yīng)。中國(guó)股市正受益于有吸引力的估值，“賣印度，買中國(guó)”的說(shuō)法在金融機(jī)構(gòu)中越來(lái)越受歡迎，尤其是在中國(guó)通過(guò)降息、支持房地產(chǎn)行業(yè)和流動(dòng)性注入來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的情況下。

　　印度股市或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整

　　Mahesh Patil表示：“在目前美國(guó)關(guān)稅不確定性的情況下，印度市場(chǎng)將更加艱難。”Mahesh Patil的公司管理著價(jià)值約460億美元的股權(quán)資產(chǎn)。Patil表示，雖然由于超賣情況可能會(huì)出現(xiàn)短暫的反彈，但“印度在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)仍將是一個(gè)賣出市場(chǎng)”。

　　特朗普宣布，對(duì)墨西哥和加拿大商品的關(guān)稅將于3月4日生效。“特朗普的關(guān)稅令達(dá)拉爾街（印度的華爾街）不安，”Geojit Financial Services首席投資策略師VK Vijayakumar指出，股市對(duì)不確定性反應(yīng)消極。

　　VK Vijayakumar說(shuō)：“自特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)，不確定性一直在上升。他的一系列關(guān)稅公告一直在擾亂市場(chǎng)。特朗普正在利用總統(tǒng)任期的前幾個(gè)月來(lái)施加貿(mào)易威脅，然后為美國(guó)談判創(chuàng)造有利的協(xié)議。”

　　衍生品市場(chǎng)的倉(cāng)位也預(yù)示著進(jìn)一步虧損的風(fēng)險(xiǎn)。IIFL證券和Nuvama另類與定量研究的數(shù)據(jù)顯示，高凈值個(gè)人和散戶投資者已經(jīng)削減了多頭頭寸，而外國(guó)投資者盡管在股票期貨中增加了多頭頭寸，但卻用指數(shù)空頭對(duì)其進(jìn)行了對(duì)沖。

　　在其他外部因素中，一個(gè)令人擔(dān)憂的問(wèn)題是日本的通貨膨脹。

　　最近的數(shù)據(jù)顯示，2月份東京的核心消費(fèi)者價(jià)格同比上漲2.2%。盡管核心通脹率4個(gè)月來(lái)首次放緩，但仍遠(yuǎn)高于日本央行2%的目標(biāo)。分析師表示，這一高通脹數(shù)字也影響了投資者的情緒，因?yàn)檫@意味著緊縮的貨幣政策將繼續(xù)。日本央行可能會(huì)進(jìn)一步加息，這可能會(huì)影響日元套利交易板塊。