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　　2025年開年以來，證監(jiān)會持續(xù)保持“長牙帶刺”的嚴監(jiān)管態(tài)勢，多家上市公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查。截至2月13日，云內(nèi)動力（維權(quán)）（000903）、*ST中程（維權(quán)）（300208）、思科瑞（維權(quán)）（688053）、清水源（維權(quán)）（300437）、*ST英飛拓（維權(quán)）（002528）五家公司已被納入調(diào)查名單，彰顯了監(jiān)管部門對資本市場違法違規(guī)行為“零容忍”的執(zhí)法決心。

　　信披違規(guī)仍為重災區(qū)

　　云內(nèi)動力于1月10日公告因涉嫌信披違規(guī)被立案。云南證監(jiān)局此前指出，該公司在2019-2023年未按規(guī)定披露與關(guān)聯(lián)方的非經(jīng)營性資金往來，2020-2022年財報存在資產(chǎn)、負債、利潤等多項數(shù)據(jù)不準確的問題。立案次日，公司股價暴跌9.87%，投資者索賠窗口開啟，符合條件的受損股民申請索賠。（云內(nèi)動力維權(quán)入口）

　　*ST中程1月17日再遭立案，主因往期財報涉嫌虛假記載。此前，公司因未及時披露訴訟、仲裁信息被深交所警示，2024年因會計差錯追溯調(diào)整近六年財務數(shù)據(jù)，部分董事對財報真實性提出異議。若最終認定觸及重大違法退市標準，其股票或面臨強制退市。目前公司已連續(xù)四年虧損，2024年預虧近2億元，退市風險嚴峻。（*ST中程維權(quán)入口）

　　思科瑞的立案調(diào)查與2022年財務問題相關(guān)。四川證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)其當年虛增營收996.04萬元、利潤753.33萬元，因收入確認不合規(guī)被責令改正，董事長及高管被警示。作為2022年科創(chuàng)板新上市公司，此舉暴露內(nèi)控缺陷，或引發(fā)投資者對IPO審核質(zhì)量的質(zhì)疑。目前其投資者索賠條件已覆蓋2023年4月至立案日的交易記錄。（思科瑞維權(quán)入口）

　　清水源1月19日突遭立案，涉及其全資子公司河南同生環(huán)境原股東的刑事案件及未履行業(yè)績承諾事項。盡管公司稱生產(chǎn)經(jīng)營正常，但市場擔憂其信披瑕疵可能牽出更多歷史問題，股價當日下跌3.2%。（清水源維權(quán)入口）

　　ST英飛拓1月24日公告被立案，此前已因2020年虛構(gòu)應收賬款收回、2019-2020年收入核算不實等問題多次受罰。2024年因內(nèi)控審計“無法表示意見”被實施ST，加之連續(xù)四年虧損（累計超45億元），市值較峰值縮水80%，立案調(diào)查或使投資者信心遭受重創(chuàng)。（ST英飛拓維權(quán)入口）

　　監(jiān)管趨勢：立體化追責與投資者保護并進

　　2025年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議明確，將“快、準、狠”打擊違法違規(guī)。以金通靈（維權(quán)）案為例，其財務造假不僅導致公司及高管被罰，中介機構(gòu)亦被追責，同時啟動特別代表人訴訟，為投資者提供“默示加入”的便捷索賠路徑。

　　新《證券法》實施后，投資者維權(quán)門檻降低，虛假陳述案件前置程序取消，受損股民可依據(jù)立案公告、監(jiān)管函等直接提起訴訟。云內(nèi)動力、思科瑞等案的索賠條件已明確覆蓋立案前后特定交易時段，建議投資者保留交易記錄以備訴訟。

　　避雷需關(guān)注“問題股”共性

　　從上述案例可見，被立案公司普遍存在財務數(shù)據(jù)頻繁“更正”或遭審計質(zhì)疑、關(guān)聯(lián)交易和資金占用未充分披露、高管頻繁變動或遭監(jiān)管警示、連續(xù)虧損且面臨退市風險等特征。隨著2025年退市新規(guī)落地，此類公司風險進一步放大。投資者需警惕“炒差”陷阱，關(guān)注公司基本面及監(jiān)管動態(tài)，理性規(guī)避潛在“雷區(qū)”。

　　證監(jiān)會的密集立案傳遞出強監(jiān)管信號，既是對市場亂象的震懾，亦是對投資者權(quán)益的護航。然而，根治信披違規(guī)仍需完善民事賠償機制、加快司法解釋出臺，形成“不敢違、不能違、不想違”的市場生態(tài)。對于普通投資者而言，強化風險意識、善用法律工具，方能在資本市場中行穩(wěn)致遠。

　　注：本文創(chuàng)作借助AI工具收集整理相關(guān)公告及市場數(shù)據(jù)撰寫成文。