財聯社2月12日訊（編輯 瀟湘）在我們周二的報道中，曾介紹過部分美國通脹預期指標飆升，以及通脹保值債券反映出的盈虧平衡通脹率飆升的現象。

　　而隨著特朗普關稅威脅的層層加碼，眼下在華爾街，對通脹可能再度“爆燃”的擔憂聲，也確實正變得愈發此起彼伏。周三，包括美國前財長薩默斯在內的多位通脹“吹哨人”，就再度發出了最新警告……

　　四年前，在美聯儲口口聲聲揚言通脹上升只是“暫時性”之時，薩默斯就曾指責美國財政和貨幣政策制定者過度刺激，可能引發一代人以來最大的通脹井噴。

　　而如今在四年后，他正再度警告美國物價壓力有再次爆發的危險。

　　薩默斯周三在一場訪談節目中表示：“自2021年的政策失誤引發嚴重通脹以來，眼下可能是通脹升級最敏感的時刻。”

　　薩默斯指出，就業市場緊張的跡象，包括上周發布的1月份就業數據中薪資大幅上漲，已經為CPI可能上漲提供了背景，甚至在新政府采取任何措施之前便是如此。而自該數據公布以來，特朗普又已提高了對加拿大、墨西哥和中國進口商品的關稅，并威脅要提高其他國家的關稅。

　　薩默斯表示，“現在是我們必須非常謹慎對待通脹的時刻”。他敦促美聯儲對物價壓力保持警惕，并認為當前周期內可能不會再進一步降息。

　　“這不是一種概率，但目前有一種非常真實的可能性，即美聯儲的下一步行動將是加息，而不是降息。對于任何形式的成本沖擊、任何形式的有損通脹可信度的言論、任何形式的對財政不負責任的措施而言，現在都是一個特別危險的時刻。”

　　在2021年初，薩默斯就曾警告稱，拜登政府高達1.9萬億美元的財政刺激計劃可能會加劇通脹，這讓一些民主黨同僚感到不安。他在當時還批評美聯儲沒有充分關注價格風險。

　　鮑威爾最終在2022年3月承認，“事后看來，我們應該早點加息”。相比之下，拜登的團隊則繼續為他們的做法辯護——前財長耶倫認為，更大的錯誤是做得不夠，最終導致勞動力市場遭遇多年創傷。

　　無獨有偶，阿波羅全球管理公司首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）周三也表示，如果市場將面臨沖擊，那么今年夏天就有可能出現。而且，這種沖擊可能以美聯儲加息的形式出現。這位資深經濟學家警告稱，特朗普加征關稅將給經濟火上澆油，推高通脹。

　　斯洛克認為，如果隨著關稅的實施，通脹加速，美聯儲可能會在6月中旬的會議上加息。斯洛克補充稱，“如果我們的通脹率因經濟強勁而大幅上升，而且一些政策可能會適度提升通脹率，那么今年晚些時候可能會有數次加息。”

　　斯洛克指出，這可能會讓市場大吃一驚，因為市場已經形成了美聯儲今年即使不會進一步降息，也會維持利率不變的看法。而市場尚未對加息前景進行定價。

　　本周一，特朗普總統已簽署了兩項行政命令，對鋼鐵和鋁征收25%的新關稅。特朗普上周末還威脅稱將對所有國家征收“對等關稅”。

　　目前，盡管業內就關稅對通脹的影響評估不一，但經濟學家一致認為會產生一定的后果。德意志銀行經濟學家的一份新報告預計，僅鋼鋁關稅一項就會使核心個人支出價格指數（PCE）上升0.4個百分點。

　　美聯儲主席鮑威爾周二在參議院聽證會上也重申了他上個月的觀點，稱美聯儲不需要急于調整利率。

　　從債券市場的定價看，各期限美債收益率隔夜再度普遍走高，因美聯儲主席鮑威爾稱不急于降息，且在特朗普對所有進口鋼鐵和鋁加征高額關稅后，投資者繼續擔憂關稅。截至紐約時段尾盤，指標10年期美債收益率尾盤上漲4.2個基點，至4.537% ，為連續第四個交易日上漲。30年期美債收益率上漲4.2個基點，報4.753% 。

　　同時，2年期和10年期盈虧平衡通脹率則繼續攀升：

　　利率市場對降息概率的定價也再次下降——目前已跌至了近一個月以來的最低水平。交易員最新預計美聯儲年底前將降息36個基點，即僅鎖定一次降息，而第二次降息能否成形的概率幾乎為五五開。

　　（財聯社 瀟湘）