美東時間1月30日盤后，蘋果發(fā)布2025財年第一財季的業(yè)績報告。財報顯示，蘋果2025財年一季度營收1243億美元，凈利潤363.3億美元，每股收益2.40美元，財季毛利率達(dá)到46.9%，均高于市場預(yù)期，創(chuàng)歷史新高。

　　財報發(fā)布后，盤后蘋果股價先跌后漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，蘋果當(dāng)日盤后股價報244.649美元，漲幅2.97%。

　　值得注意的是，蘋果大中華區(qū)業(yè)績同比下降11%，iPhone銷量也出現(xiàn)同比小幅下降，均低于市場預(yù)期。對此，蘋果CEO蒂姆·庫克回應(yīng)稱，一方面是由于渠道庫存的變化，另一方面是蘋果智能尚未在中國推出。

　　多項指標(biāo)創(chuàng)歷史新高

　　整體來看，財報顯示，蘋果第一財季總凈營收為1243億美元，與上年同期的1195.75億美元相比增長4%，高于市場預(yù)期1242億美元；凈利潤為363.30億美元，與上年同期的339.16億美元相比增長7%；每股攤薄收益為2.40美元，與上年同期的2.18美元相比增長10%，高于市場預(yù)期2.35美元。

　　大中華區(qū)凈銷售額為185.1億美元，低于市場預(yù)期的213.3億美元，與上年同期的208.19億美元相比下降11%。

　　從具體產(chǎn)品線來看，iPhone產(chǎn)品線凈銷售額691.4億美元，市場預(yù)期711.3億美元，上年同期697億美元；iPad產(chǎn)品線凈銷售額80.9億美元，市場預(yù)期73.5億美元，上年同期70.2億美元；Mac產(chǎn)品線凈銷售額89.9億美元，市場預(yù)期79.6億美元，上年同期77.8億美元；可穿戴設(shè)備、家居與配件產(chǎn)品線凈銷售額117.5億美元，市場預(yù)期119.4億美元，上年同期119.5億美元。

　　服務(wù)相關(guān)產(chǎn)品（包括App Store和Apple Music）凈銷售額263.4億美元，創(chuàng)歷史新高，市場預(yù)期261億美元，上年同期231.2億美元。

　　此外，蘋果第一財季的毛利率達(dá)到46.9%。業(yè)內(nèi)人士稱，這是有史以來最高的一次，據(jù)蘋果此前預(yù)期，當(dāng)前季度的毛利率將在46.5%到47.5%之間。

　　庫克回應(yīng)中國市場收入下滑

　　其中，iPhone產(chǎn)品線和大中華區(qū)銷量均低于市場預(yù)期，引發(fā)市場關(guān)注。

　　分析人士指出，本次大中華區(qū)業(yè)績同比下降11%，這是繼上年同期12.9%的跌幅之后，蘋果在大中華區(qū)連續(xù)第二年出現(xiàn)銷售額兩位數(shù)的同比下降。

　　庫克表示，公司在中國市場的表現(xiàn)受到多重因素影響，一方面，在同比下降11.1%的數(shù)據(jù)中，有一半是由于“渠道庫存”的變化，實際運(yùn)營表現(xiàn)會更好；另一方面是蘋果智能尚未在中國推出。

　　此外，盡管整體銷售額增長，iPhone的營收未能達(dá)到市場預(yù)期，并出現(xiàn)同比小幅下降。這一季度是iPhone 16系列上市的首個完整財季，同時蘋果也推出了Apple Intelligence AI套件，但未能帶動更強(qiáng)勁的iPhone銷售增長。

　　對此，庫克稱，iPhone 16系列在“蘋果智能”可用的地區(qū)銷量會更強(qiáng)勁一些。目前該軟件僅在少數(shù)英語國家可用。公司計劃在4月發(fā)布更多語言版本的“蘋果智能”，包括簡體中文。不過庫克也表示，“蘋果智能”在中國市場推出的具體時間尚未確定。

　　庫克還表示，在今年1月，中國政府宣布了一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，并對電子消費(fèi)品發(fā)放了補(bǔ)貼。由于相關(guān)政策是在1月發(fā)布的，因此并未影響蘋果12月財季的表現(xiàn)。但該補(bǔ)貼計劃涵蓋了蘋果旗下所有的產(chǎn)品類目，包括智能手機(jī)、平板電腦、PC電腦以及智能手表等，有望為接下來大中華區(qū)蘋果產(chǎn)品的銷售帶來積極影響。

　　DeepSeek創(chuàng)新將如何影響蘋果？

　　此次財報電話會上，庫克肯定了DeepSeek帶來的效率提升和創(chuàng)新。庫克表示，蘋果的硬件和軟件緊密集成能持續(xù)為用戶提供良好的服務(wù)，同時繼續(xù)保持審慎的資本支出策略。

　　市場普遍認(rèn)為AI模型開發(fā)成本顯著降低對蘋果是利好。美銀美林認(rèn)為，如果DeepSeek的技術(shù)能夠真正降低AI推理的成本，提高推理的質(zhì)量和速度，那么邊緣AI應(yīng)用將受益最多，多方面利好蘋果。

　　分析人士稱，一方面，蘋果的邊緣AI應(yīng)用將得到進(jìn)一步優(yōu)化，提升用戶體驗；另一方面，隨著成本的降低，蘋果可以將更多的AI功能集成到其產(chǎn)品中，如智能手機(jī)和AR眼鏡等。這將使蘋果在未來的市場競爭中占據(jù)更有利的位置，成為擁有“口袋里的LLM”的終極選擇。

　　Emarketer分析師Jacob Bourne認(rèn)為，蘋果需要加快對Apple Intelligence的部署，并在智能眼鏡開發(fā)等新興領(lǐng)域更加積極一些，以保持創(chuàng)新優(yōu)勢。對于蘋果而言，未來幾個季度的考驗在于其能否在自身的謹(jǐn)慎態(tài)度與市場對人工智能創(chuàng)新的渴望之間取得平衡。

　　在被問及他對未來iPhone機(jī)型在形態(tài)創(chuàng)新方面的看法時，庫克表示：“我相信未來還會有更多創(chuàng)新。我對我們的產(chǎn)品線也非常樂觀。同樣，我也認(rèn)為智能手機(jī)上還有更多創(chuàng)新空間。”

　　作者：竇世平