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　　博納影業集團股份有限公司（下文簡稱：博納影業）1月22日盤后發布2024年度業績預告，引發了廣泛關注。這家在影視行業具有重要地位的公司，正面臨著嚴峻的財務挑戰。

　　據公告顯示，2024年博納影業歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損6.37億元至8.81億元，扣除非經常性損益后的凈利潤虧損7.48億元至9.89億元，基本每股收益虧損0.56元/股至0.62元/股。與2023年同期相比，公司歸母凈虧損擴大15.2%-59.3%，扣非后凈虧損幅度則進一步擴大0.7%-33.1%。

　　值得一提的是，自2022年8月回歸A股以來，博納影業一直深陷虧損泥沼。2022-2023年，公司總營收分別同比下降35.6%、20.1%；扣非后凈虧損同比惡化164.4%、277.2%。2024年前三季度，博納影業以3.54億元虧損金額，在納入統計的18家影視公司中，尷尬地排在倒數第二位。近兩年九個月期間，公司累計凈虧損總額已達16.84-19.26億元。

　　2024年，博納影業投資與發行的影片共7部，取得票房成績46.97億元，分別較2023年下降了30.0%、31.9%。截至2024年12月末，公司旗（金麒麟分析師）下擁有111家影院和908塊銀幕，其影院票房收入為7.2億元（不含服務費），與2023年相比下降了31.2%。雖然業績預告未披露其具體營收數據，但基于這兩項指標雙雙下滑的局面推測，公司營收大幅縮水或已成定局。

　　博納影業的業績再次滑坡，一方面是因為2024年電影市場表現低迷，對公司主營業務直接造成沖擊。據拓普數據顯示，2024年中國電影市場年度總票房為425.02億元，較2023年下降了22.6%；觀影人次也降至10.1億，同比下降22.3%。2024年共有8部影片總票房超過10億元，而2023年該數字為11部。

　　另一方面，博納影業的作品內容競爭力不足。在擅長的主旋律題材電影之外，公司對于其他領域的探索和嘗試都不太成功。2024年上映的電影《傳說》，總制作加宣發預算達3.3億元，但上映后票房成績卻十分慘淡，最終票房甚至未破億元?！都t樓夢金玉良緣》的制作宣發預算同樣在2億元左右，籌備時間長達18年，但最終票房只有區區600萬元。

　　此外，博納影業旗下擁有眾多的影院和影視制作基地，租金和運營等固定成本高企。商業中心的影院租金通常與票房收入掛鉤，票房收入越高，租金也就越高。但即使在票房不佳的情況下，影院也需要支付一定的保底租金。影視制作基地的設備維護費用也不容忽視，攝影設備、燈光設備、音響設備等都需要定期維護和更新，以保證其正常運行和拍攝效果。高昂的運營成本不斷擠壓公司利潤空間，營收增長乏力的情況下，是導致虧損的重要原因之一。

　　作為資本密集型產業，影視行業對流動資金的依賴性極高。同時由于作品的制作周期較長、投放和播出效果難以預估，影視公司普遍面臨回款周期長、應收賬款積壓等問題，平均資金周轉周期在1年以上。沒有豐厚的資金儲備無法拍出優質作品，而沒有優質作品加持又難以收回資金，“缺錢”是業內公司的“緊箍咒”。

　　截至2024年三季度末，公司賬面雖然擁有貨幣資金17.16億元，但期末現金及現金等價物余額僅為3.42億元，同比下降61.2%。該指標顯示，博納影業的現金儲備相對緊張，資金的流動性面臨著較大的壓力。

　　而截至2024年9月30日，公司總負債為87.21億元，資產負債率為60.0%。其中，短期借款和一年內到期的非流動負債合計達20.14億元，約占流動負債47.9%。這意味著博納影業在短期內需要償還大量債務，流動比率和速動比率長期低于安全警戒值。

　　據公開報道顯示，2025年春節檔預售火熱，開售5天票房已突破3.5億元，但博納影業主投的《蛟龍行動》預售票房僅為2400萬元，首日預售排片占7.5%墊底，與備受好評的前作《紅海行動》形成鮮明差距。

　　缺乏爆款，博納影業還能翻身擺脫虧損嗎？