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　　A股首現估值提升計劃。

　　在市值管理政策的指引下，今日（1月15日）A股出現首份《估值提升計劃》。

　　七大措施提升估值

　　濱化股份（601678）當日晚間披露《2025年度估值提升計劃》稱，2025年度公司擬通過提升經營效率和盈利能力、積極實施現金分紅和股份回購、強化投資者關系管理、建立長效激勵機制、做好信息披露相關工作、積極尋求并購重組機會、鼓勵主要股東增持等措施提升公司投資價值。

　　具體來看，濱化股份擬實施的具體措施包括七項，包括：

2025年度以現金方式分配的利潤與當年公司回購資金之和原則上不低于當年實現歸屬于上市公司股東凈利潤的30%；

圍繞公司主業，尋找合適的并購重組標的，綜合運用股份、現金、定向可轉債工具，適時開展并購重組，注入優質資產；

鼓勵持有公司5%以上股份的股東，在符合條件的情況下制定、披露并實施股份增持計劃等。

　　濱化股份大股東的增持行動將馬上開始。公司同日宣布，第一大股東濱州和宜產業投資合伙企業（有限合伙）（簡稱“和宜投資”），擬自即日起12個月內，以集中競價交易方式增持公司股份，增持總金額1.4億元至2.8億元。

　　據悉，建設銀行濱城支行，同意為和宜投資增持公司股份提供專項貸款支持，貸款額度為2.5億元，貸款期限36個月。

　　就本次估值提升計劃，濱化股份提示兩點風險：第一，本估值提升計劃僅為公司行動計劃，不代表公司對業績、股價、重大事件等任何指標或事項的承諾；第二，若未來因相關因素發生變化導致本計劃不再具備實施基礎，則公司將根據實際情況對計劃進行修正或者終止。

　　破凈股應注意

　　“估值提升計劃”是A股的全新名詞，首現于去年11月證監會發布的《上市公司監管指引第10號——市值管理》，濱化股份是首個正式發布這一計劃的上市公司。

　　根據《上市公司監管指引第10號——市值管理》要求，長期破凈公司應當制定上市公司估值提升計劃，并經董事會審議后披露。估值提升計劃相關內容應當明確、具體、可執行，不得使用容易引起歧義或者誤導投資者的表述。長期破凈公司應當至少每年對估值提升計劃的實施效果進行評估，評估后需要完善的，應經董事會審議后披露。

　　同時，這一計劃的制定具有一定強制性。《上市公司監管指引第10號——市值管理》明確，長期破凈公司未披露上市公司估值提升計劃的，中國證監會可以按照《證券法》第一百七十條第二款采取責令改正、監管談話、出具警示函的措施。

　　在濱化股份案例中，自2024年1月1日至12月31日，公司股票已連續12個月每個交易日收盤價均低于最近一個會計年度經審計的每股凈資產。具體來看，即2024年1月1日至4月26日每日收盤價均低于2022年每股凈資產（5.51元），2024年4月27日至12月31日每日收盤價均低于2023年經審計每股凈資產（5.54元）。

　　通過Wind，記者統計了過去一年里最高市凈率不足1的上市公司，在剔除負凈資產企業后共有209家，來自房地產、銀行、建材等行業的上市公司占比較高。