原標題：獨家|債市又現“小作文”? 央行并未要求中金所配合提高國債期貨交易保證金及手續費

　　近期，有市場傳言稱，央行正聯合證監會與中金所著手徹查國債期貨存在的違規交易和涉嫌操縱國債期貨的違規行為，同時要求中金所配合提高國債期貨交易保證金及手續費，意圖為國債期貨資金炒作降溫。

　　記者從有關部門了解到，上述消息并不屬實，系債市眾多“小作文”之一，更不存在“央行要求中金所配合提高國債期貨交易保證金及手續費”的情況，交易所對各品種的交易行為一直都是從嚴監管的。

　　1月13日，國債期貨收盤漲跌互現，30年期國債期貨主力合約漲0.24%報119.95，10年期主力合約跌0.09%報109.00，5年期主力合約跌0.09%報106.32，2年期主力合約跌0.07%報102.72。銀行間主要利率債收益率多數上行，10年期國債活躍券240011收益率上行2.75bp至1.6450%，30年期國債活躍券2400006收益率上行3.00bp至1.9000%。

　　近期，10年期國債收益率走低至1.6%附近，市場上不乏“債市透支‘適度寬松’利好”的聲音出現，“央行禁止某家機構買入國債”等小作文亦再度流出。

　　據東吳證券首席經濟學家蘆哲測算，1.60%左右的10年期國債收益率已經提前定價了大約30bps的政策利率降息。蘆哲表示，長債利率快速下行隱含著對貨幣政策“適度寬松”的片面理解，“適度寬松”的“度”不僅包括適時降息降準，也包括多種政策工具呵護流動性。事實上，我國的貨幣政策工具箱中，有不少流動性投放工具，主要包括7天期公開市場逆回購操作，1年期的中期借貸便利（MLF），期限不超過1年的買斷式逆回購，以及投放長期流動性的國債買入和降準。

　　而從央行的公開表態和近期采取的行動來看，央行將從宏觀審慎管理角度繼續關注長債風險，同時也會尊重市場主體獨立決策、自負盈虧的合理權利，并對債市的違法違規行為絕不姑息。

　　央行在四季度貨幣政策例會中提及，充實完善貨幣政策工具箱，開展國債買賣，關注長期收益率的變化。這已經是央行連續四個季度在貨幣政策例會中提到要“關注長期收益率的變化”。央行研究局局長王信在2024—2025中國經濟年會上也表示，在債券市場上，仍要從宏觀審慎的角度觀察評估市場狀況，對部分主體大量持有中長期債券的久期錯配和利率風險保持關注，避免風險積累。

　　2024年8月，交易商協會副秘書長徐忠在接受媒體采訪時也表示，一些金融機構在央行提示風險后，又從一個極端走向另一個極端，“一刀切”地暫停了國債交易，這既是其風險管理能力弱的體現，也是對央行意圖的誤讀。

　　還有權威人士曾告訴記者，央行不會輕易暫停某家機構的國債交易，也會尊重市場主體獨立決策、自負盈虧的合理權利。監管要維護的是一個秩序規范、沒有過度交易和重大違法違規行為的債券市場。央行防范單邊市、遏制系統性金融風險的思路是一貫而明確的，也高度重視在市場化、法治化的軌道上引導金融機構理性投資債市。