21世紀經濟報道記者林昀肖北京報道近日，金陵藥業在互動平臺回復投資者稱，公司所屬涉及養老業務的子公司目前主要采取機構養老模式運營。在建合肥金陵天頤智慧養老項目計劃采用智慧健康養老模式為客戶提供智能化適老居住、智能健康管理、智能化休閑體驗等養老和康復服務，并計劃按照國家相關政策支持的和市場化運營模式提供居家養老等服務項目。

　　據介紹，我國康復醫療市場雖起步較晚，但隨著人口老齡化趨勢的不可逆進程與民眾健康意識的逐步提高等原因，康復醫療體系已形成規模化、體系化的發展態勢。華安證券研報認為，由于康復專科醫院具有單床投入相對較低、對醫生的依賴程度較低、醫療風險較小、更容易實現預期投資回報等的優勢，受到社會資本青睞。

　　北京中醫藥大學國家中醫藥發展與戰略研究院健康產業研究中心主任、管理學院教授侯勝田在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，當前，越來越多企業開始布局銀齡產業，不僅關注服務銀齡族醫療健康，而且關注服務銀齡族特殊衣食住行乃至精神和心理層面享老需求。

　　入局養老及康復醫療行業的藥企有何特點，侯勝田認為，首先是擁有品牌優勢，通過品牌延伸策略，達到進入新領域目標；二是技術和產品優勢，快速提供相應產品和服務；三是產業鏈和資源整合優勢，快速形成新領域竟爭優勢。

　　北京中醫藥大學衛生健康法治研究與創新轉化中心主任鄧勇教授向21世紀經濟報道記者表示，金陵藥業等中藥企業選擇布局養老及康復醫療行業，不僅有助于響應國家政策，滿足社會需求，同時也為企業自身創造了新的發展機遇。然而，要想在這個領域取得成功，在專業人才、服務質量、盈利模式等方面，中藥企業還需面對并解決一系列挑戰。康復醫療千億市場亟待挖掘

　　當前，隨著老齡化進程的加快，康復醫療行業需求逐步擴大。數據顯示，中國60周歲及以上老年人口致量呈現直線上漲態勢，2023年中國60周歲及以上老年人數量為2.97億人，占總人口的21.1%。其中全國65周歲及以上老年人口為2.17億人，占總人口的15.4%。

　　老齡化人口比重不斷上漲，老年人抵抗力較弱、身體素質較低，各種疾病尤其是慢性病的患病率較高，醫藥消費顯著高于年輕人，加之超預期公共衛生事件的影響，居民的健康意識不斷轉變，對醫療保健、養老服務等方面提出了更高要求，同時給整個醫療健康產業提供巨大的發展機遇，尤其是康復醫療領域。

　　據《柳葉刀》研究統計，中國是全球康復需求最大的國家，中國康復醫療服務市場的年復合增長率達到27.1%。華經產業研究院統計顯示，中國康復醫療市場服務總消費金額2011年-2018年CAGR達26.9%，預計康復醫療服務的市場規模2021年將達到1032億元，2025年將達到2207億元，康復醫療千億市場亟待挖掘。

　　在政策支持方面，1月7日《中共中央國務院關于深化養老服務改革發展的意見》（以下簡稱《意見》）發布。其中提出，到2029年，養老服務網絡基本建成，服務能力和水平顯著增強，擴容提質增效取得明顯進展，基本養老服務供給不斷優化；到2035年，養老服務網絡更加健全，服務供給與需求更加協調適配，全體老年人享有基本養老服務，適合我國國情的養老服務體系成熟定型。

　　《意見》中強調，要加快健全覆蓋城鄉的三級養老服務網絡，貫通協調居家社區機構三類養老服務形態，構建養老服務事業產業發展三方協同機制，強化有力有效的養老服務要素保障。

　　其中包括要大力發展銀發經濟，釋放養老消費潛力。在1月9日國務院新聞辦舉行的新聞發布會中，國家發展改革委社會發展司司長劉明指出，下一步，國家發展改革委將深挖和培育銀發經濟消費潛力，從做好服務上做文章，推動銀發經濟提質擴容。

　　劉明介紹，國家發展改革委將做強主體，加快培育一批銀發經濟龍頭企業；做優產品，引導經營主體匹配細分市場，健全產品服務的標準規范，提高產品服務品質和適老化水平。此外，國家發展改革委還將促進養老與醫療健康、文化旅游、金融等產業融合，讓老年人在醫療、出行、娛樂等方面更加方便。

　　鄧勇認為，《意見》的發布，對養老行業的發展將產生深遠的影響，首先，通過鼓勵技術創新和服務模式創新，推動養老服務行業向更高水平發展；其次，政策鼓勵社會資本進入養老服務業，增加市場供給，滿足多樣化、多層次的養老服務需求；再者，其強調加強養老服務標準化建設，提高服務質量，保護老年人權益；此外，通過建立健全養老服務體系和社會保險制度，為老年人提供更加全面的保障。

　　華安證券研報介紹，隨著康復醫療體系規模增長，2011年至2018年中國康復專科醫院數量以11.4%的年復合增長率新增，由301家增加至637家。而康復醫療體系規模的高速增長仍難以滿足我國市場上現有的需求。《中國衛生健康統計年鑒》顯示，2021年我國康復專科醫院數810家，僅占專科醫院總數的8.35%，近80%的康復醫院僅擁有不到200張床位。

　　華安證券認為，未來，人口老齡化的加速、慢性病人口數量的增加、居民康復意識的增強以及國家對殘疾人康復需求的重視等都是推動康復醫療行業穩健增長的因素。康復醫療市場擁有極大的升值潛力。根據畢馬威數據，2012至2018年間，康復醫療服務診療人次整體呈增長態勢，門急診人次和出院人數年復合增長率分別達到10.2%和22.5%。中藥企業入局銀齡產業

　　金陵藥業是較早入局康養產業的中藥企業，在其養老業務布局中，據介紹，合肥金陵天頤智慧養老項目募資6億元投資，建設養老生活照料中心、醫養護理中心和康復專科治療中心，合計床位1349張，計劃采用智慧健康養老模式為客戶提供智能化適老居住、智能健康管理、智能化休閑體驗等養老和康復服務。

　　金陵藥業旨在打造現代化醫養綜合體，智能化高端養老中心，本項目為金陵藥業100%控股。上述項目建設期3年，建成后第五年營收穩定后將產生收入2.66億元。

　　此外，湖州市社會福利中心發展有限公司擁有床位931張，金陵藥業擁有其65%的股份，福利中心擁有湖州康復醫院有限公司100%股權。該中心以醫養結合為特色，與湖州康復醫院一體化運營。除以上兩處養老專業經營中心，金陵藥業旗下的4家綜合性醫院也不同程度介入康養事業。

　　從業績情況來看，金陵藥業當前面臨增收不增利的局面，其2024年三季報顯示，公司前三季度營業總收入22.2億元，同比上升5.51%，歸母凈利潤7136.87萬元，同比下降26.88%，毛利率為20.26%，同比減5.1%。

　　金陵藥業醫療相關業務比重在去年有所上升，2024年上半年，金陵藥業藥品生產與銷售占營業收入比重48.68%，同比去年減少1.45%；而醫療服務占比49.96%，同比去年增加12.18%。

　　鄧勇向21世紀經濟報道記者指出，中藥企業在選擇布局養老業務時，主要基于以下幾個原因，首先是市場需求增長，隨著人口老齡化趨勢的加劇，老年人口數量逐年增加，對養老服務的需求也隨之上升。特別是對于健康管理和疾病預防的需求，中藥企業有著天然的優勢。

　　其次，是政策支持。近年來，中國政府出臺了一系列政策措施，鼓勵和支持養老服務業的發展，為中藥企業進入養老市場提供了良好的外部環境。

　　“在品牌效應方面，許多中藥企業擁有悠久的歷史和良好的品牌形象，在消費者心中建立起的信任感可以轉化為養老業務的競爭優勢。在資源整合方面，中藥企業可以將其在藥品研發、生產和銷售方面的資源與養老服務業相結合，形成新的業務增長點。”鄧勇分析稱。

　　對于金陵藥業等中藥企業入局養老及康復醫療賽道，侯勝田表示，隨著年齡的增長，高齡長者患慢性疾病、老年病的比例顯著增加，對治療和調理這些疾病的藥物及保健品需求巨大。中藥在老年病的治療和調理方面具有獨特優勢，如數千年沉淀的診療思路與方法，使其在老年人慢病管理方面能夠做到既病防病。

　　“因此中藥企業加大在老年病市場產品研發和養老服務布局，可有效拓展市場，提升企業競爭力。影響長者健康主要是慢性疾病，中醫藥擁有明顯優勢。同時，面臨的難點是新賽道特點不同，需要做好市場研究，創新營銷策略。”侯勝田分析稱。

　　鄧勇也認為，中藥企業入手養老及康復醫療賽道，在傳統醫學、健康產品開發、服務模式創新方面存在優勢，但也需克服專業人才短缺、服務質量保證以及盈利模式探索的難點。

　　“首先，養老及康復醫療行業需要大量具備專業知識和技能的人才，而這方面的人才目前相對稀缺。同時，如何確保服務質量，建立完善的管理體系和服務標準，是中藥企業需要解決的問題之一。此外，養老服務和康復醫療的盈利模式不同于傳統的制藥業務，中藥企業需要探索適合自己的商業模式。”鄧勇坦言。

　　金陵藥業在2024年半年報中指出，要聚力“醫藥和醫康養護”雙平臺建設，推動企業高質量發展。一是公司醫藥工業板塊以構建“規模工業化集成平臺”為核心目標，應對來自市場的多重挑戰，合理安排設備更新和生產計劃。二是公司醫療板塊成立“金陵藥業醫療管理中心”，促進各家醫院在人力資源、信息、物資供應鏈及制度體系共享，實現集團醫療板塊的整體高質量發展。

　　侯勝田認為，打造成熟的“醫藥+醫康養護”模式需要企業戰略定位、科研投入、產品服務創新、資源整合配置、品牌建設等方面進行持續優化，更好地滿足市場需求，提升競爭力。