轉(zhuǎn)自：新華財經(jīng)

　　新華財經(jīng)北京12月24日電（馬萌偉）2025年，美聯(lián)儲利率制定委員會將有新的投票人輪值，而通脹憂慮的重燃又為該央行的決策注入了新的復雜性。新票委和委員會面臨的關(guān)鍵問題是：在通脹率仍高于2%目標的情況下，決策者應該以多快的速度降低利率？

　　機構(gòu)預計，2025年FOMC將出現(xiàn)更多分歧。對委員會投票成員沿著鷹派-鴿派的頻譜進行評估，發(fā)現(xiàn)明年FOMC投票成員的意見分歧將加劇，觀點分散在頻譜兩端，較少集中在中間。

　　2025年票委變動

　　美聯(lián)儲FOMC由以下成員組成：包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的7名美聯(lián)儲理事會成員；享有永久投票席位的紐約聯(lián)儲主席；4位地區(qū)聯(lián)儲主席，這是由11個地區(qū)聯(lián)儲的主席按年度輪換。盡管非投票成員也會參與會議討論，但投票成員對政策結(jié)果的影響更為直接。

　　2025年，波士頓聯(lián)儲主席柯林斯（Susan Collins）、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆（Alberto Musalem）、堪薩斯聯(lián)儲主席施密德（Jeff Schmid）和芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）將擔任輪值票委。盡管如此，無投票權(quán)的官員仍會積極參與每次會議的政策審議。

　　2025年，將卸任的FOMC投票成員包括：克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克（Beth Hammack），舊金山聯(lián)儲主席戴利（Mary Daly），里士滿聯(lián)儲主席巴爾金（Tom Barkin），亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克（Raphael Bostic）。其中，哈馬克在12月的會議上投了反對票，基于對通脹的擔憂，她不支持降息。另外三位官員大體被認為立場相對溫和、中間。

　　下面是2025年美聯(lián)儲票委鴿鷹一覽以及新輪值票委們的最新觀點：

　　道明證券分析師穆諾茲（Oscar Munoz）說：“這為明年出現(xiàn)更多反對票打開了大門，因為與即將離任的投票小組相比，即將上任的小組偏向鷹派。”

　　布魯金斯學會高級研究員、美聯(lián)儲前副主席科恩（Don Kohn）說，如果委員會面臨的棘手政策問題導致明年可能出現(xiàn)更多的異議，這未必是件壞事。科恩說：“我不認為偶爾提出異議有什么不妥。我認為公眾應該放心，委員會內(nèi)部會聽取不同的觀點。”

　　一些經(jīng)濟學家預計，當選總統(tǒng)特朗普的一系列潛在政策變化可能會使美聯(lián)儲官員之間的爭論變得更加復雜，他計劃征收更高的關(guān)稅、驅(qū)逐數(shù)百萬非法移民并減稅，這可能會推高通脹并限制勞動力市場。

　　美聯(lián)儲本月早些時候?qū)⒒鶞收呃氏抡{(diào)了25個基點，并預測2025年僅會下調(diào)兩次。美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示，該央行正在進入一個新階段，未來的降息步伐可能會更加漸進，并取決于通脹是否消退。

　　編輯：王姝睿