轉自：新華財經

　　新華財經北京11月4日電 10月份國際現貨金價強勢走高，突破并站上2700美元/盎司上方，并再度連續刷新歷史新高。當月金價以長陽線報收，全月上漲109美元，漲幅4.16%。

　　今年以來，金價除1月的月K線表現為陰線外，已連續九個月上漲，市場整體依然處于強勢格局之中，并且自3月刷新歷史高點紀錄之后，僅6月沒有創新高，其余每個月市場都在見證歷史最高紀錄。

　　從10月份市場整體運行態勢的視角來看，中東地區沖突持續升溫，是支撐金價持續上漲的內部力量，同時疊加美國大選的不確定性，金價在上下反復的運行過程中不斷創出歷史新高。

　　中東地區沖突反反復復，以色列與周邊的地區軍事武裝接連不斷地發生沖突，在報復與反報復的較量過程中，沖突局勢依舊沒有緩和的跡象，地緣軍事的緊張是黃金市場最大的支撐力量。

　　但未來一個月內，上旬市場上最大的兩個不穩定因素，一是美國的大選結果公布，二是美聯儲利率會議公布結果，市場的不確定性逐步的轉變為最終的確定結果。預期黃金市場的波動幅度，也將逐漸地由大幅劇烈波動，轉變為相對平穩過渡。

　　需要看到的是，盡管短期黃金市場在等待美國大選結果的明確，不可避免會有大幅波動的風險，但考慮到美國中長期施政策略的相對穩定，隨著美國大選結果的落定，金價的變動也將更有規律可循。

　　除美國大選以外，即將到來的美聯儲11月議息會議是黃金市場另一焦點。自9月美聯儲啟動降息以來，近期市場對美聯儲11月份繼續降息25個基點的預期增加，市場也在逐步提前反映降息對資本市場的潛在利好。如果本周的利率會議結果，僅僅是如實反映市場預期降息25個基點，或許短期內并不能給市場帶來較大的支撐作用，甚至可能會出現再次因“利好兌現”，而引發一輪獲利了結的行情。然而，從中長期來看，整體寬松的貨幣政策，將為黃金市場提供支撐。

　　此外，中美作為世界兩大主要經濟體，在美國大選及利率會議結果逐步落地之后，國內人大常委會會議期間，將審議包括金融、財政、經濟領域在內的多項重要舉措決策，也將對市場產生重大影響。

　　綜合來看，在中東地緣局勢的主導影響下，黃金依然是重要的避險資產。但在金價持續上漲產生的獲利了結情緒影響下，短期市場不確定性的加劇，可能會使更多的投資者選擇規避風險。從長期來看，上上下下的反復前行才是正常模式，也只有經歷良性調整，行情才能走得更遠、更穩健。

　　技術上看，在過去的十年里，黃金價格在11月的總體走勢呈現出兩次上漲、四次下跌，以及四次基本持平的態勢，這表明黃金價格在11月整體下行或調整概率相對偏大。在當前金價維持在歷史高位的態勢下，雖然整體仍表現強勢，但是，在過去四個月連續的大幅上漲中，并未出現明確的月度級別的調整，如果出現調整也完全屬于正常。

　　從近六年黃金市場11月的表現來看，有五次金價在12日-16日之間出現技術性轉折，其中兩次為相對高點，三次為相對低點，本月重要的不確定事件集中在上旬，也增加了本次中旬轉折的可能性。

　　金價經過4-6月份的持續調整之后，從2300美元整數開始新一輪上漲，價格幾乎遵循“4+1”的強勢規律，即四周的上周之后，均會有一周左右的調整。上周是本輪上漲的第四周，價格沖擊2789.9美元高點之后，周K線以帶有上影線的小陰線收尾，更增加了11月初價格繼續調整的概率。下方5周均線和10周均線將是月初重要的兩道支撐線。

　　中旬金價走勢的表現，將決定金價能否繼續維持當前的強勢規律。如果經過一周的調整后價格企穩回升，則仍有望繼續上漲沖擊2800美元關口，否則，月線圖MA5所在位置2600美元一線將是本月重要支撐，破位則將向2500美元整數尋求支撐。

　　從均線系統的趨勢來看，金價周K線圖多頭形勢相對完好，但日K線顯示走平，有向下跡象，短期2758美元附近仍是重要阻力位，下方重要支撐位于布林帶中軌，即下方30日均線2685美元至2700美元整數位一帶。

　　綜合分析，11月金價整體調整的風險增大，在月初這一關鍵事件密集期，操作應當采取風險規避策略。如果中期金價保持強勢格局，則短期的調整仍將是機會。下方重要支撐關注2685-2700美元區域，若跌破此區域并出現深度調整，則需留意2600美元的整數關口。

　　（作者系北京黃金經濟發展研究中心研究團隊）